A股10月行情正朝虎頭蛇尾的方向運行，上證綜指昨日與今年1月6日以來高點3140點漸行漸遠，而人民幣對美元匯率的連續貶值，則迅速上升為影響內地股市表現的核心點。

　　B股再成風向標

　　美元指數10月至今的累計漲幅已超過3%，這讓內地兩市年底行情遭遇阻力。而人民幣匯率的持續回踩，首當其冲地會讓內地的B股市場承壓。昨日內地B股明顯比A股要弱，尤其是深市的B股，昨日已經跌破10月17日的最低點，創出9月2日以來新低。而上證B指昨日大跌0.7%，明顯領跌兩市大盤。昨日上證綜指跌幅只有0.28%。

　　現在市場都在警惕10月17日上證B股指數暴跌的情况再次發生，提防其拖累A股的情况出現。因為B股是以美元和港元計價的，人民幣匯率的變化首先會傳導到內地的B股市場。

　　打亂多方進攻節奏

　　到昨日，在岸人民幣本月以來已累跌1.5%，勢將創下去年811匯改以來的最大月跌幅。

　　10月內地股市本來已經顯現上冲上證綜指3140點關的架勢，但是人民幣的持續陰跌打亂了市場多方的計劃。好在人民幣現在是對美元跌，對其他貨幣仍較堅挺。如近期人民幣對加拿大元就小幅度升值，前期到了1比5.19，而昨日的中間價是5.06。相較於英鎊、歐元等其他主要非美貨幣，人民幣對美元匯率本月以來1.5%左右的跌幅并不算异常。

　　整體而言，10月以來人民幣對一攬子貨幣的CFETS匯率指數實際上還略有上漲，并沒有出現領跌於全球貨幣的情况。雖然階段性下跌趨勢尚在延續，但并不會引發市場恐慌。

　　所以，只要人民幣走勢不出現出人意料的情况，則其對內地股市的拖累程度就是可控的。

　　中期來看，美元走強是本輪人民幣匯率貶值的直接推手，而無關中國的經濟基本面抑或人民幣匯改進程。再加上美元可能已經接近本輪周期的頂部，人民幣對美元進一步貶值的空間不大。所以A股就很有可能在上證3100點到3000點之間整固，等待深港通開啟利好的落地和觀察吸引資金進場的情况。而從昨日的成交來看，內地股市還沒有吸引到所謂的樓市撤離資金光顧，一個存量資金運作的行情本來就是脆弱的。

　　王長久