隨著發達經濟體通脹回歸預期升溫，投資者正積極做著準備，他們爭相買入有規避通脹沖擊功能的美國通脹保值債券（TIPs）。

 

　　據Lipper的統計數據，錨定TIPs的美國共同基金和交易所上市基金（ETF）今年累計吸引了62億美元新的資金流入，有望創下2011年以來最大的年度資金流入。

 

　　僅在上周，上述類型基金就出現3.845億美元新資金流入，為4月以來最大周度資金流入規模。過去十周，有九周都出現資金凈流入。

 

　　下圖為iShares TIPS Bond ETF走勢：

 

　　

 

　　通貨膨脹保值債券（US Treasury Inflation-Protected Securities，Tips）的最大特點是能夠消除發行國國內通貨膨脹風險，以鎖定實際收益率。它的本金與CPI掛鉤，按固定票面利率計算的利息將隨本金變動而變動。

 

　　通脹回歸跡象正在發達經濟體顯現。歐元區10月CPI創下兩年新高。美國9月核心PCE物價指數同比增長1.7%，為三個月以來最大漲幅。

 

　　花旗銀行的Willem Buiter在最新報告中提到了發達經濟體通脹的回歸：發達國家通脹水平擺脫了近期低迷的局面，并有可能在接下來6-12個月時間里進一步走高。我們預計發達經濟體通脹率在2017年會提高到2%，這將是2012年來的最高水平。

 

　　數據公司Fulcrum的分析師Juan Antolin Diaz及其團隊通過貝葉斯（Bayesian）VAR模型測算，從2015年起，發達國家目前的通脹大約反彈了1/3。當時，通脹接近于零。目前，通脹在0.5%上下。根據預測，通脹將進一步回升，并在2017年升至1.5%。

 

　　根據《華爾街日報》，TIPs收益率反映出來的市場通脹預期在上周四觸及一年多最高水平。用于衡量截止到期時點之前的通脹預期的盈虧平衡通脹率升至1.73%。

 

　　美聯儲主席耶倫在本月演講中表示，允許美國經濟增長過熱。這暗示了繼續提高物價的意愿。

 

　　Doubleline基金創始人、擁有“新債券之王”之稱的Jeffrey Gundlach近期在San Diego的一次演講中警告，美國通脹可能在未來6個月內觸及3%。他建議投資者買入TIPs，因為這是“為贏家準備的”。而2014年他曾稱“TIPs是為losers準備的。”