事实上，今年以来人民幣正进入最佳位置，就是对美元稳定或形成一定的升值，而对一篮子贸易加权货幣的汇率在下降，使得中国在出口中享有竞争优势。而这很有可能成为一个常态。

 

　　人行并未加息

 

　　去年年初到去年12月10日，人民幣对美元汇率贬值幅度达到817个基点或1.258%。而今年年初到2月10日，人民幣对美元汇率中间价又升值551个基点或0.794%。一贬一升之间，显示「8.11汇改」以来，人民幣持续大幅的贬值周期告一段落，

 

　　人民幣汇率正稳中求进，稳就是对各主要货幣汇率基本稳定，进就是出现对一些主要货幣的升值。

 

　　而人民幣汇率的稳定首先得到了中国外贸形势变化的支撑：据海关总署的统计，中国1月进口总额同比增加7.9%，出口同比增速扩大到16.7%，1月贸易顺差513.5亿美元，较去年12月大幅增加。外贸表现远超预期，促进了汇率的基本稳定。

 

　　可见，人民幣汇率的基本稳定与人行的举措并无直接关係。其实，市场化利率本身具有波动性，人行上调提供资金时收取的利率并不等於加息。逆回购中标利率上行是市场化招投标的结果，反映了去年9月份以来货幣市场利率中枢上行的走势，与人行实际加息时上调存贷款基準利率的做法差别较大。总之，人行相关操作并不属於加息，其主要目的在於控风险、防通胀、促改革。

 

　　人民幣稳定趋於常态化

 

　　人民幣汇率现正处於最佳位置，这也得益於美元指数的表现。1月美元指数从高点回落，目前在100左右保持震盪，而内地货幣政策中性偏紧，使得人民幣汇率能保持基本的稳定。

 

　　目前，人民幣对美元汇率上升，而对一篮子贸易加权货幣的汇率在下降，使得中国在出口中享有竞争优势。这样的态势很有可能在未来成为一个常态。所以，人行还不需要通过加息来维繫汇率的基本稳定。

 

　　刚刚公布的1月份中国进出口数据显示，经济数据的变化和汇率变化是同步的，经济数据变好才是汇率稳定的基石。事实上，无论利率中枢上行还是汇率保持稳定，中国经济不断向好的基本面都不容忽视。只有坚持经济的稳中求进，才能进一步引导外界对中国经济及金融体系形成理性预期，从而幫助人民幣汇率保持在均衡水平。 王长久