上周末內地股市消息面猛料很多，保監會頂格處罰，姚振華被禁入10年，說明懲處資本大鱷或許只是個開始;證監會擬罰鮮言34.8億，終身市場禁入。

　　近年來內地股市「妖精」、「害人精」、「土豪」橫行，把股市搞得烏烟瘴氣，不得安生。內地兩市場最高成交額可以達到舉世震驚的2.43萬億元，足見市場投機之盛。而今證監會頻出限炒令意欲何為?核心目的是限制市場的過度投機。

　　為何頻發限炒令

　　到24日收盤，上證綜指今年以來累積反彈了150個點或4%，從去年3月1日開始，一年來內地股市反覆走出長牛慢牛行情，這讓老股民難以適應。此前的內地股市，最大的行情特點是牛快熊長，一旦出現牛市，那就是短暫的瘋牛行情;而一旦進入熊市，那就是漫漫熊途無止無休，從2007年開始，內地股市連續10年反覆熊冠全球。A股痼疾主因有二，一是散戶市結構，追漲殺跌謀求價差是主要盈利模式;二是整體股息回報過低，長期持股回報跑不贏通脹。

　　而自從劉士余去年2月20日出任中國證監會主席以來，內地股市這樣的局面就開始出現明顯的變化。一是每個交易日的行情的波動幅度越來越小，屢屢創出新紀錄;二是一年的行情波動空間越來越小，基本告別了大漲大跌，告別了過山車式的折騰;三是市場成交額越來越小，換手率越來越低;四是資金流進流出趨於常量。這就讓內地股市逐漸擺脫了長年累月的慣性羈絆。

　　此A股已非彼A股

　　H股今年的表現已經將內地股市遠遠拋在后面，H股指數漲幅達到12%，是上證綜指漲幅的兩倍多。H股上漲很大程度上要得益於內地的投資者，因為在政府采取措施控制資本外流并穩定人民幣匯率的形勢下，香港股市是為數不多獲得官方批准可以合法投資的海外市場之一，促使內地投資者紛紛通過內地與香港的互聯互通機制買入港股。

　　但很明顯，隨著H股價值洼地效應的減少，內地股市勢必會受到追捧。

　　與一年前相比，內地股票市場的整體環境已經截然不同，經濟增長形勢已經企穩，政策刺激發揮效力，匯率也更加穩定。而更重要的是內地股市環境已經發生了深刻變化。監管的到位和規則的完善，對於引導和規範A股減持意義重大，且已得到實證。此外，金融去杠杆將促使投資者離開債券市場、進入股市，而養老基金也將給內地股市帶來支撐。首批基本養老金權益類組合已先后啟動開立賬戶程序，受托投資資金約100億元人民幣，相關賬戶大概率將於2月底進入實質性運作階段。所以，現在有更多的機構，包括國際大行逐漸轉向，開始看好整體環境已經截然不同的內地股市。

　　別再指望一夜暴富

　　現在國際大行比內地機構更加樂觀，如大摩已經將上證綜指今年的目標定位在4400點，而上周五收盤該點位還是3253點。但是，現在的內地股市在新政指導下很難再有瘋牛了，在今年剩下的10個月讓上證綜指冲上4400點還是奢望。股市環境變化了，再像以前那樣預測股市顯然已經不靈光了。適應市場環境的變化，投資者也要拋弃一夜暴富的心理，學會價值發現、價值投資、長線是金，應該正當其時。

        王長久