瑞聲(2018)成功轉型至非聲學業務帶動增長,備受市場看好,股價直逼100元關,有望晉身「紅底股」。
瑞聲為提供涵蓋聲學、觸控馬達、無線射頻及光學各分部最新微型技術器件全面解決方案的供應商,產品應用於智能手機、掌上電腦、可穿戴式裝置及筆記本電腦等智能裝置,蘋果、三星、華為及小米等品牌皆是其客戶。2016全年盈利多賺三成加派股息(全年派息1.47港元,按年增加22.5%)。
最為市場關注的,是公司非聲學業務在去年第4季之占比達56%,首次超過聲學業務,減少因業務單一所帶來的風險。此外,公司將於武漢興建新廠房提升產能,應付產品需求增加。
大行升目標價近兩成
瑞聲去年40多億元人民幣資本開支,為天線射頻結構件新業務進口精密制造儀器,現時已有相當程度生產能力,因此預測今年資本開支會減少至30億元,小部分用於擴張廠房及生產能力,沒特別會投注較多資本開支環節。
瑞聲今年有意擴張越南生產,皆因越南生產成本相當於中國55%至70%,北寧省、永福省均會以生產聲學產品為主,惟有關計劃是長遠的,因此今年於印度和美國設廠的機會較小。
法巴指瑞聲的聲學與非聲學產品增長前景均穩固,又認為該股估值吸引,將目標價由96元升至113元;野村料該股受惠於iPhone及Android智能手機聲學元件加快升級,目標價升近兩成,由82元上調至100元。
古小龍