內地股市正在從一隻桀驁不馴的野馬，逐漸變成一隻溫順的小羊。而市場的這個變化和一個因素有關，那就是擴容持續提速。

　　從去年2月29日的最低點2638點到6日收盤的3281點，滬指累積最大升幅為643點或24.37%。一年多以來，內地股市和暴漲暴跌說拜拜了，兩市場盤面波幅反覆創出歷史最低記錄。

　　市場理性佔上風

　　本周雄安行情狂飆突起，雄安板塊連續兩個交易日集體封了漲停，但5日內地兩市場大盤漲勢溫和，昨天兩市成交額比5日萎縮了230億元，更顯示市場追漲熱情開始回落。這一方面說明雄安行情翻不了啥大浪，另一方面也說明市場理性佔了上風。

　　改善內地股市生態面貌，中證監主席劉士余其實就用了兩手，一是加大對市場違規違法的嚴打態勢;二是加快擴容。去年底IPO申報、審核加快的勢頭延續至今。今年一季度，A股IPO預披露企業再次呈現出申報上會、核查過會、審核效率「三重」提速之勢。今年一季度申報IPO預披露材料的公司共計118家，較去年四季度上漲了10.3%，較去年同期大增84.4%。與此同時，今年前三個月審核過會節奏亦明顯加快。今年一季度，通過IPO審核的公司有103家，比去年同期增長66.13%;即使對比「新股發行速度明顯加快」的2016年第四季度，仍上漲約7.3%。

　　市場賭風明顯收斂

　　劉士余的兩手正全面改善內地股市的生態。第一，無論機構還是中小散戶，都越來越規範，惡性操縱股價等行為明顯收斂，畢竟違法違規的成本太大了。第二，是中國股市的邏輯正在發生悄然而決定性的變化，其中，IPO審批的提速最引人注目。按照目前速度，正在證監會排隊的600多家公司，到明年年底前可以全數過堂。IPO的提速，意味著直接融資渠道的進一步拓寬，其效應幾乎近似於註冊制改革。在這樣的大背景之下，困擾中國股市20餘年的殼資源遊戲即將終結。第三，擴容的提速使得股市個股數急劇增加，市場盤子越來越大，有限的資金再想翻雲覆雨的難度也大了，市場總體的穩定就成為現實。最後，新股的蜂擁而至也使得對新股次新股的爆炒逐漸降溫。

　　A股將穩字當頭

　　擴容提速改善A股生態，新股充沛供應勢必加大市場的分化，使得越來越多的次股被邊緣化，而有前景的企業則會被持續追捧。在全球第二大股票市場，紅利變得對投資者極具誘惑力，自2013年以來，那些總是派發紅利的上市公司表現突出，意味著內地股市將逐漸過度到價值投資，而大盤的持續穩定和溫和向好，則會是不改的常態。

　　王長久