發改委擬就燃氣定價策略作調整，又計劃將天然氣管道回報率定於8%水平，惟具體時間表未定，長遠而言，下調管道燃氣價格屬未來趨勢，銷氣量有望增加。

 

　　北京控股(392)截至去年底溢利按年升1成至62.36億元，收入則跌6.97%至559.59億元;每股基本及攤薄盈利4.92元，擬派末期息每股0.65元，與2015年持平。

 

　　市帳率僅1倍

 

　　北控早前完成收購俄羅斯油田開發公司VERK兩成股權，正好把握油價由低位回升的機遇，根據市場估算，該油田公司生產成本僅3美元，按目前油價計算利潤甚豐。北控亦計劃將天然氣由俄羅斯運輸至中國，從項目中購入30億立方米天然氣，並可在相鄰氣田購入70億立方米天然氣，大大增加北控供氣量。

 

　　集團去年首度大規模採購海外液化天然氣(LNG)，業務處於起步階段，若「三桶油」(中石油(857)、中海油(883)及中石化(386))陸續開放LNG接卸碼頭，有利集團擴充海外採購業務。

 

　　北控早前對旗下北控集團財務增資，對國企而言成立財務公司為大勢所趨，亦為支持集團業務、減低財務成本，以及疏導子公司資金需求。另外，內地啤酒業出現頻繁併購活動，旗下的燕京啤酒有機會成為目標，亦是潛在刺激股價因素。北控目前市帳率僅1倍，明顯被低估。目標價48元，現價持有，止蝕價37元。

 

　　古小龍