本年度的第一季終於結束，回顧今年首季表現，道指及標普500指數分別累升4%、6%及5.5%，連升六季，納指更漲9.8%，創2013年第四季度以來最大單季漲幅，港股也大漲9%。第一季的升勢主要是因為市場憧憬美國總統特朗普的減稅和加大基建投資政策。

　　然而，特朗普在奧巴馬醫改廢除上無功而還，令市場擔心特朗普在未來的減稅承諾能否實現。加上不少調查反映只有四成美國人對特朗普的施政感到滿意，超過五成表示不滿意，是近30年來民望最低的新任總統。另外，特朗普競選時一再炮轟奧巴馬重返亞太戰略的「跨太平洋戰略經濟夥伴關係協議」(TPP)，但他提名任國務卿的蒂勒森卻公然表示支持TPP，也反映了特朗普跟其管治團隊有不協調問題。

　　美股最近略有拉鋸回落之勢，相信是因為投資者憂慮特朗普若不能兌現他的競選承諾，美股或會有機會作較大的調整，特別是因為憧憬通脹而大幅上升的金融股，以及憧憬基建投資增加而上升的資源股。

　　回看港股，在業績期過後，預料本港股市未來一段時間仍會相對反覆拉鋸，因為不排除在基金大戶的獲利盤、加息陰霾和歐洲地緣政治不穩定等壞消息下，令環球股市續有調整。雖然恒指亦有機會再創年內新高，但投資者要隨時留意美股的突發性走勢，現階段入市要保持審慎。

　　新特能源可留意

　　在大中型股份也有不少升幅的前提下，投資者不妨留意一些有潛力的小型股，新特能源(1799)是其中之一。集團為全中國第二大、世界第四大的太陽能級多晶硅生產商和光伏項目承包商，主要從事中國光伏產業上游和下游環節的業務。主要業務分部包括：多晶硅生產、電力銷售、工程建設承包、逆變器生產及光伏硅片及組件生產。

　　2016年，集團純利為8.01億元(人民幣，下同)，同比增幅30.9%;營業額也上升27.1%至120億元。雖然債務比率稍有上升，但以現價7.8倍來計算，估值吸引。但投資者要留意此股份的成交比較稀少。短線技術走勢上，新特能源早前跌至6.5元後有強力買盤支持，預計短期內仍在6.5元至7.5元橫行，現階段正進行整固，投資者可趁回吐買入追落後，中線上望7.5元以上，若跌穿6元可考慮止蝕。

　　香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理 林家亨