港股假前續盤整

　　進入了復活節假前的一周，A股未見趁勢破關，港股更是悶困續試調整底。

　　港股前周回吐246點，上周歇力造調整底，結果一周成功回升155點，成交亦見增加，國指更以長腳測試保力加底部。上周一市場開始炒作河北雄安新區有關概念股，A股休假，港股全日獨自漲149點。周二清明節假期休市一天，周三港股假期歸來及A股齊齊復市，港股成功再升139點，北水支持下主板成交更破千億。「習特會」舉行之前，周四港股先踢高後收跌127點。周五早市見黑癲鵝第一擊，恒指則受累美國空襲敘利亞軍事機場而向下，一時風聲鶴唳，更曾跌穿兩萬四關口，幸戰事沒再升級的跡象，結果恒指跌幅大大收窄至僅只6點。

　　總結上周，港股恒指波動中仍累升155點(0.65%)，收報24267.3點，二十天均線(24213點)亦失而復得。上周港股主板日均成交為836.83億元，亦較前周增加9.4%。習特會之前，A股逆流偏強，上周雖只有3個交易日，滬綜指一周亦累升62點(1.94%)，收報3286.62點，更為15個月收市新高，看似今周應可勢破3300點。國指全周升不足1點，收報10273.8點。

　　進入了復活節假前的一周，A股未見趁勢破關，港股更是悶困續試調整底。大市沒方向，今周唯有重溫盈喜優績股份，捕捉圓底回升機遇。

　　港股築調整底，策略上續以價值投資捕捉優績股份機遇。

　　理文造紙受惠需求回暖

　　商務部上月公布，決定對歐盟、美國和日本的進口相紙反傾銷措施進行期終複審，調查自2017年3月23日起開始，再加上近期內地宏觀數據見回暖，市場預期將為內地紙業公司改善經營環境。理文造紙(2314)公布去年底止業績，純利28.63億元，按年增長22.8%。每股盈利62.64仙，按年增長24.2%，更派末期息11仙，比上年度同期派9.5仙亦維持增長。計及中期息，股份全年共派息22仙;期內收入按年增4.1%至183.42億元，毛利按年增14%至40.81億元。

　　公司表示，受惠造紙行業需求回暖，年內產品銷售量保持穩定增長至563萬噸，每噸產品平均淨利潤達508元。去年底止分銷及銷售費用為2.52億元，按年大減20.8%，佔收入比重亦自2015年的1.8%下降至1.4%，主要因為客戶自提產品增加，取代由公司送貨。理文亦公布今年下半年將增加瓦楞紙板產能，預期可提升盈利貢獻。股份2017年預測市盈只8.47倍，而市盈增長率為0.45，估值理想。

　　日發證券副總裁孫瀚斌 (逢周三刊出)

　　港股連跌4日 考驗24000

　　【香港商報訊】記者伍敏報道：復活節長假在即，加上朝鮮局勢緊張，港股連跌4日，交投漸趨淡靜，後市二萬四關備受考驗。恒生指數昨早一度升穿24300點後，市況突然逆轉倒插超過200點，低見24007點，收市仍跌173點或0.72%，報24088點。主板全日成交768億元，細價股再出現斷崖式爆跌。

　　港股通復活節暫停

　　港股通將於周五至下周一暫停，「北水」於長假前流入轉緩，港股通(滬深)錄得11億元人民幣淨流入。亞洲創富證券行政總裁潘鐵珊表示，港股通暫停以及地緣政治危機升溫，短線影響大市氣氛，但港股現時估值仍然吸引，認為大跌機會不大，預期恒指短期仍維持於24000至24500點窄幅上落。部署方面，高息股仍受追捧，可留意港鐵等公用股，而二線內房、內險，現水平亦具承接力。

　　中國金控遭洗倉

　　消息指，各地銀監局正在開展「監管套利、空轉套利、關聯套利」三套利專項檢查，以應對銀行違規業務、增加槓桿風險的現狀。消息刺激內銀股及保險股受壓的同時，細價股再出現斷崖式爆跌。中國金控(875)股價昨於半小時內一度急瀉85%，創至少3年低位，低見0.019元，市值最多曾蒸發8億元至僅約4億元。收市報0.054元，跌57%，為表現最差港股之一，成交金額6.24億元。

　　另外，新股國泰君安證券首日掛牌，一度跌穿招股價低見15.78元，最後收報15.84元，與上市價持平，全日成交18.2億元。另外，油價連日上升未有惠及石油股，昆侖能源(135)及中石油(857)收跌4.5%及1.5%，是表現最差藍籌及國指成分股;中國石化(386)及中國海洋石油(883)則跌1%。