港股二萬四關口一度告急!受朝鮮半島局勢緊張，以及中資金融股急挫，恒指一度跌至24008點，雖然最終跌幅收窄，但投資氣氛卻漸見審慎。

　　對於以上兩大因素之影響，先談前者。朝鮮局勢不穩，主要受朝鮮核試及美國於韓國部署薩德導彈防禦系統影響，新近則是美國派遣卡爾文森號航母戰鬥群駛向當地。但筆者相信，除非美國「先發制人」，否則爆發戰爭的機會不高。

　　看好內險證券股

　　反而中資金融股普跌現象更值得大家留意。筆者過往不斷強調，在金融防風險及去槓桿大潮下，監管收緊肯定是大方向。上半年亦已陸續加強金融業監管，例如郭樹清掌管中銀監後，先發布《關於銀行業風險防範工作的指導意見》，重點防控十大風險，近日亦再宣布於各地開展「監管套利」、「空轉套利」及「關聯套利」三套利專項檢查。中保監則除了項俊波被調查外，亦會檢查「中國第二代償付能力監管制度體系建設規劃」(簡稱償二代)的真實性，並對增資頻繁且金額較大公司列為檢查重點。至於中證監主席劉士余上周六亦狠批「高送轉」，以及直斥不分紅的上市公司是「鐵公雞」。

　　當然，筆者對中資金融股下半年走勢相對樂觀，畢竟在整頓後市場信心陸續恢復，對A股以至中資股亦有支持，當中亦會較看好內險及證券股;而銀行股則依舊關注資產質素惡化及不良貸款情況。至於大市方面，預期恒指暫仍於23800至24500點上落。

　　中航信候調整吸納

　　股份則可留意績優股中航信(696)。該公司為內地電子旅遊分銷系統(GDS)唯一供應商。GDS為應用於民用航空運輸及旅遊業之資訊服務系統，包括航班時間、座位資訊、票價及定價、離港系統、出票及結算系統等，集團坐擁此等優勢，加上內地三大航空公司均為股東之一，對其發展有利。事實上，集團過去數年業績亦「穩中有升」，去年股東應佔溢利便上升26.5%，至24.21億元人民幣。此外，內地航空業近年亦加快發展，「十三五規劃」便提出新建50座機場，有助該公司集成業務發展。

　　另一方面，集團去年5月收購愛爾蘭旅遊科技商OpenJaw，對今年業務表現亦有正面幫助;此外，北京新運行中心將於下半年完工，除可減輕經營租賃支出外，亦可進一步釋放系統容量，加強本業發展。以現價計估值仍屬合理水平，可候調整吸納作中線持有。建議可於19.5元以下買入作中長線持有，目標價看24元，以18元作止蝕。

　　耀才證券研究部總監植耀輝