據香港文匯報報道，國企重組大幕再起。綜合外電和內地媒體報道，新一輪改革重點集中于「電、鋼和電訊」這三大領域，包括有8家總資產規模達5.9萬億元（人民幣，下同）的火電企業和核電企業擬合并重組為3家；鞍鋼集團準備參與東北特殊鋼集團重組；以及聯通的混改方案將推出員工持股計劃，正在等待監管部門審批。有分析指出，國企重組近期動作頻頻，說明國企改革步伐正在提速，或將成為今年資本市場的重頭戲。

　　多家國企重組方案近日再次進入公眾視野。據彭博引述知情人士消息，內地正考慮將目前主要火電企業和核電企業，通過合并重組為3家。分別是：兩家最大的火電企業華電和國電，將與第二大的核電企業中核合并，合并后的公司裝機容量將達297吉瓦，資產規模2.04萬億元。五家最大火電企業之一的大唐或與中廣核以及神華合并，合并后的公司裝機容量達241吉瓦，資產規模2.09萬億元。另一火電企業華能以及國電投也將合并，后者持有國家核電技術公司，合并后的公司裝機容量達262吉瓦，資產規模1.75萬億元。

　　鞍鋼擬參與東北特鋼重組

　　該知情人士強調，此次提議的合并是未上市母公司之間的合并，并非在香港和內地上市的子公司。目前，官方已經就該選項向相關企業征求意見，不過這一選項并非最終方案，可能存在變量。

　　除此之外，鞍鋼集團亦正準備參與東北特殊鋼集團的重組，占股比例預計為51%。知情人士透露，東北特鋼集團未來考慮依靠撫順特鋼的平臺整體上市。前者計劃全額償付50萬元以下的債務，未來分期償還50萬元以上的有擔保債權，超過50萬元的無擔保債權包括公募債券將進行債轉股。由于目前東北特鋼尚在破產重整程序中，上述重整計劃還需債權人會議和法院表決通過和批準，因此方案存在不確定性。

　　聯通混改推員工持股計劃

　　另據澎湃報道，聯通（0762）董事長王曉初本周于股東大會上稱，聯通的混改牽涉部門很多，需要與十個部委溝通。很多部委溝通是他親自跑的，難度還是不小，但希望愈快愈好。身為管理層，他希望公司改革后真正獨立營運，不受制于各個部門的行政命令影響，即使有影響也希望愈小愈好；又透露這次混改方案包括員工持股計劃：「核心員工和骨干均持有股份，沒有什么大的障礙。」

　　事實上，近年來國企的兼并重組一直是國企改革的重點內容之一。國資委直管企業已經由2003年設立之初的196家減少到2016年底的102家。今年兩會期間，國資委主任肖亞慶已表示，2017年要深入推動中央企業的重組，重點聚焦鋼鐵、煤炭、重型裝備和火電等領域。

　　大行評電力行業前景

　　大和據市傳的重組方案，主要是燃煤電企、煤炭企業及核電企業合并，相較股價凈值比（PBR）達1.4倍的核電企業，目前PBR僅為0.6倍至0.7倍的燃煤電企，可獲市場重估。

　　麥格理市傳的重組方案影響燃煤電企正面，因與制煤商合并可對沖燃料成本風險，與核電公司合并可令燃煤電企業務更多元化。核電企的影響將較負面，因盈利能力將受拖累，及有被降評級風險。

　　德銀內地電力股受惠減煤價及電費折扣收窄，以及中長期受惠行業整合，調升內地電力股目標價，首選華電國際（1071）、華能（0902）及潤電（0836）。