上實城開(563)於國內11個主要城市擁有20個房地產項目，分布於上海、無錫、北京、瀋陽、天津、西安、 重慶、深圳等地，當中大部分為中高檔住宅物業，涵蓋居住社區、高檔寫字樓，購物中心、星級酒店、產權式公寓等。去年全年集團收入跟2015年同比大幅上升41.8%至54.9億元人民幣，雖在毛利率上稍為下降6.8百分點至25.5%，但集團應佔溢利仍同比微升0.9%至5.2億元人民幣，在現今競爭激烈的環境下，表現算是理想。

　　集團坐擁優質的土地儲備，為集團帶來更高的估值。集團以「住宅物業開發+投資性物業經營+城市增值服務+產融資本合作」的戰略規劃，深耕上海及核心一二線城市。隨去年9月上實城開商業平臺正式成立，投資性物業發展亦成為集團未來發展核心重點之一。未來可售規劃建築面積約377萬平方米，滿足了未來三至五年的發展需要。預計這些土地可作一些中、高檔住宅物業發展，進一步穩定了集團未來的可售資源。

　　投資型導向發展物業

　　上實城開以「一城一策」的策略推動銷售，其中TODTOWN天薈項目、上海當代藝墅項目及福州香海世界等新項目於今年展開銷售。TODTOWN天薈是集團在內地具標誌性的地鐵上蓋綜合發展項目，位於上海城市副中心，鄰近主要鐵路線。期望集團能透過與市政府及其他發展商合作，達到多贏局面，擴闊未來增長空間。相信集團未來兩年售樓收益仍能維持高增長，而集團回購股份亦對股價有一定幫助。可考慮於現價買入，上望2元，跌穿1.3元止蝕。

　　亞洲創富證券行政總裁 潘鐵珊

　　(筆者沒有持有相關股份，筆者客戶持有相關股份)