在亞洲基礎設施活動火熱之際，西方銀行正在悄然退場，而中資銀行則逐漸成為這一市場的主要推動力量。

　　就在亞洲基礎設施活動火熱之際，西方銀行正悄然從這個市場消失。它們撤出后，地區銀行成為主力玩家，尤其是中資銀行現在成了推動力量。

　　歐美銀行從亞洲基礎設施融資機構的陣容撤出由來已久。1997年和2008年的兩場危機，幫助清理掉了實力較弱的玩家。

　　但近年來，當地市場上出現大量的新工程和流動性，使地區銀行在融資成本上難以打敗。由于全球銀行對匯率和主權風險的偏好較低，中國國家開發銀行(CDB)和韓國產業銀行(KDB)等銀行迅速填補空白，帶來大量資金。

　　“在某些方面，中資銀行準備改變這類工程的傳統融資依據，”貝克?麥堅時律所(Baker & McKenzie Wong & Leow)駐新加坡的合伙人馬丁?戴維(Martin David)說。

　　Dealogic數據顯示，到2016年底，亞洲基礎設施領域前20大銀行融資人排行榜上，僅有一家西方銀行。法國農業信貸銀行(Crédit Agricole)保住了第18位的排名，提供資金額為8.54億美元。一年前，上榜的歐洲銀行有6家，提供融資額總量為36億美元。

　　在榜單前10名里，中資銀行占了7席，而上一年占了1席。中國國開行位于榜首。

　　中資銀行的沖頂速度非常快。2012年，進入榜單前20名的中資銀行在亞洲基礎設施領域提供了44.7億美元資金，占市場總額的11.2%。4年后，中資銀行提供融資384億美元，市場份額高于60%。

　　國內流動性大增加快了這一趨勢，并幫助排除了資本市場融資。隨著美國逐漸加息，許多亞洲國家用現金為市場提供緩沖。對于近年國內經濟增長強勁的泰國、印尼和菲律賓等國而言，銀行依靠隨時可動用的存款基礎。在多年保持寬松貨幣政策之后，中國人民銀行(PBoC)只是在近幾個月才收緊了政策。

　　“市場上有著強勁的銀行流動性，因此一段時間以來資本市場和機構投資者更難分得亞洲基礎設施融資的更大份額，”匯豐(HSBC)亞太基礎設施融資業務總監詹姆斯?卡梅隆(James Cameron)說。

　　政府支持的交易超過資本市場融資，在亞洲基礎設施融資領域占據了領先地位。例如，中國啟動了規模達9000億美元的“一帶一路”(OBOR)基礎設施計劃，其中多個項目——港口、公路和鐵路——在亞洲各地突然冒出來。這些交易有很多是直接跟當地政府達成的，同時讓國有控股的銀行和企業出資和承建項目。

　　澳新銀行(ANZ)駐新加坡的資源、能源與基礎設施業務團隊主管斯特拉?薩里斯(Stella Saris)表示，全球銀行往往局限于能夠開啟美元收入流的項目。不久前，澳新銀行參與了為雅加達丹戎不碌港(Tanjung Priok)國際集裝箱碼頭提供融資。靠泊該港的國際船舶以美元支付費用，這些美元收入隨后可用于償還銀行貸款，幾乎沒有匯率風險。

　　其他障礙是全球銀行更難回避的。亞洲基礎設施項目數量的增多，引發了關于質量的更多疑問。專家表示，市場上充斥著太多質量低劣的項目，只有當地銀行才會考慮介入。“這肯定是個問題，”亞開行(ADB)專門研究基礎設施業務的金融行業主管專家維韋克?拉奧(Vivek Rao)說，“企業很難簽到高質量的合同。”

　　許多問題與當地法律有關。例如，在印尼，可能需要5年時間才會獲得地權，由此帶來的時間框架和監管風險只有當地銀行才愿意承受。

　　律師戴維表示，近期的一個例子是，亞洲一個燃煤電廠項目未能達成煤炭供應協議。在向潛在債權人證明項目可行性時，這類協議是必不可少的。

　　然而，中資銀行選擇跟該項目的中國財務贊助方達成一份項目完工協議，而不是煤炭供應協議，在敲定交易的同時承擔了聞所未聞的風險。

　　“全球銀行、甚至當地銀行絕不會考慮這種做法，”戴維說。

　　英國《金融時報》 唐.溫蘭 香港報道譯者/何黎