5月最後一周管理層連續釋放了兩個利好，出新政約束上市公司重要股東減持，加上減少新股發行規模，從每周10家變成7家;6月第一周，管理層又出利好，新股發行規模從每周7家變成4家。持續的利好釋放了市場的暖意，本周上證綜指上漲了1.7%，而深成指更大漲4%。

　　成交萎縮 存量博弈

　　本周滬深兩市均見四連陽，但總體反彈溫和，幅度也不大。更重要的是成交額放大不理想，周三A股成交額最高只有4558億元，與今年以來的峰值7100億元不可同日而語，與2015年峰值2.43萬億元更是天壤之別。

　　而且，本周後兩個交易日兩市成交持續萎縮，周四到了4179億元，周五到了4043億元。總體上，本周股指成交水平仍處於近期震盪區間範圍，並未有效釋放，上攻動能明顯不足。此外，中期宏觀經濟增長平緩，市場流動性依然維持緊平衡狀態，投資者相對比較謹慎。在此情況下，增量資金介入意願不強，指數還有反覆，不可盲目追反彈。

　　9日滬港通資金流向方面，滬股通淨流入9.03億 ，港股通(滬)淨流入暫為12.85億;深港通資金流向方面，深股通淨流入5.64億，港股通(深)淨流入暫為12.02億。很明顯，流入資金遠遠趕不上流出資金規模，說明內地股市仍為存量博弈，資金流出仍在繼續。

　　資金緊繃 利好有限

　　本周的反彈能否持續，還是要看資金面的臉色。

　　內地投資者格外關注新股審批，但現在的問題是，叫停新股發行就能救市嗎?市場不已經多次證明了嗎，暫停只能是心理上的影響，而實際上效果並不大。現在內地股市的根本問題還是市場自身有問題，如果股市沒有吸引力，即便停止新股供給，資金也會流出;反之，如果有吸引力，新股發行則會吸引更多的資金入市。

　　現在管理層已經注意到市場頹勢和投資者聲音，但管理層呵護市場的工具十分有限。暫停新股的老路是不靈光的，降息降準也幾無可能;美聯儲本月還是有可能加息的，不跟隨加息就算不錯了;至於引導新資金入市也無空間。即便6月21日內地股市真的入摩了，要吸引國際資本進來，那也是要靠市場自身的價值來實現，畢竟現在內地股市的平均市盈率還是比較高的。而入摩成功，內地股市的IT等科技龍頭將會受益。

　　王長久