港股昨日表現頗有「反高潮」之感，高開後受中資股拖累而偏軟。當然，今日焦點肯定是A股能否成功入MSCI。筆者相信，入MSCI與否，對港股以至A股本身未必會帶來太大幫助。

　　A股即使入MSCI，可投資股票數量已大減至僅169隻(僅包括通過滬港通和深港通買賣的大盤股，且不包含AH股兩地公司H股已經在MSCI中國指數中的股份);另外，A股MSCI中國指數的權重亦由3.7%降至1.7%，MSCI新興市場指數中的權重從1%降至0.5%。

　　另一因素在於內地錢荒挑戰。進入6月份，MPA(宏觀審慎評估體系)考核在即，故市場擔憂「錢荒」重臨問題。雖然央行透過MLF及逆回購操作增加流動性，但昨日上海同業拆息(Shibor)持續上升。當然，由於「早有準備」，故今年出現「錢荒」的機會大為降低，但在貨幣政策未來仍偏緊的情況下，可能為市況帶來一定變數。

　　筆克遠東上望3.75元

　　故此筆者相信，港股短期料持續於窄幅上落。當然大市尚存在另一變動，就是外圍科技股表現。筆者經常強調，不擔心科技股泡沫，騰訊(700)股價亦一如預期續創新高。假若外圍造好，騰訊股價仍有破頂可能，惟中資金融股仍有機會受內地錢荒因素拖累。相信恒指將維持爭持格局，26200點為上方重要阻力，25700點水平為重要支持。

　　推介方面，筆克遠東(752)股價今年表現不俗，業務穩健加上息率吸引為其最大賣點。該公司去年截至10月底止，全年收入輕微倒退1.73%至41.43億元，惟在經營利潤率由8.05%增至9%下，盈利按年上升9.39%至3.005億元。現價估值亦不算高，可伺機吸納作中長線持有。建議可於3.25元附近吸納，中線目標上望3.75元，並以3元作止蝕。

　　耀才證券研究部總監 植耀輝