【香港商報网訊】記者吳天淇報道：港股8月開局續勇，恒指昨最多再漲207點，高位見27747點，惟尾市升幅顯著收窄，全日收漲67點報27607點，續創逾2年高位，兩日累漲283點，成交連續兩日破千億，達1048.35億元，資金追捧落后券商股。另外，受重磅股蘋果公司業績亮麗帶動，美股道指開市早段冲破22000點大關，創22008點新高，漲44點。

　　兩日累漲283點重磅股高位回吐

　　大市昨天上升及下跌股份分別為813隻及816隻，創新高股份有114隻，創新低股份亦有46隻。港交所(388)受成交增加帶動，收升近1%報229.8元;券商股見追落后，時富金融(510)收漲18%，耀才(1428)急升10.13%，收報2.61元;國泰君安國際(1788)則漲8.16%，收報2.65元。

　　重磅股則普遍收跌，股王騰訊(700)高見317.8元新高，尾市倒跌，全日跌0.5%，報312.6元;友邦(1299)曾升上62.15元高位，收跌0.5%，報61.6元;建行(939)跌0.1%;中移動(941)跌0.5%;控(005)曾破位，收升0.6%。

　　長和今公布業績

　　8月港股進入業績高峰期，公司業績持續成為市場炒作焦點，「超人」李嘉誠旗下長和(001)將於今天公布業績。綜合多間券商料其上半年經常性溢利預測介乎155.87億至167億元。

　　另一方面，「空軍」繼續吼住中資金融股出擊，中國平安保險(2318)周三成為全日最大沽空股份，沽空金額達10億元，沽空比率進一步升至31%，為7月中以來最高。該股昨天先破頂后回軟，最后倒跌1.3%，收市報59.5元，股價升至60元關口阻力不輕。

　　此外，中資電力股亦成為沽空對象，剛公布中期業績的華能國際(902)沽空比率亦急升至31%，沽空金額達1.1億元，較日前953萬元大增逾10倍。

　　擔心美元轉強扭轉資金走向

　　港股年初至今維持強勢，除了「北水」支撐之外，美元轉弱令資金流入新興市場亦是推動大市的引擎，市場擔心一旦美元轉強或將扭轉資金走向。豐盛金融資產管理董事黃國英表示，美匯指數看似很差，其實與這一輪歐元強勢有關，歐元占美匯指數的比例大。雖然美元兌新興市場貨幣近期見反彈，傳統上不利香港，但他認為港股升勢主要是人民幣穩升，故影響不大。

　　港股慢牛機會高 不宜盲目追高

　　國泰君安國際今年中期策略展望報告指出，今年港股連續上漲，港股牛市已經確立。但是目前盈利預期基本飽和的前提下，下半年港股大市難有大漲，所以投資者不要太憧憬快牛，認為未來慢牛的機率較高。報告又預計，今年下半年全球主要央行將實施逐步收緊的貨幣政策。中國經濟將受到國家宏觀調控影響，經濟增速將有所放緩。

　　另外，在互聯互通大背景下，未來內地與香港股市估值終將一體化，投資者將有眾多的套利機會。所以目前不建議投資者急於求成盲目追高，應在慢牛的股市中尋找價值被低估的落后板塊。

　　金融板塊較A股估值折讓多

　　報告又指出，中期業績之后，預計港股行業分化將進一步加劇。部分行業將跑出，如工程機械;部分行業沽壓將增大。今年下半年美股市場帶來的不確定性以及中國經濟增速放緩，將帶動港股防御性行業估值修復，以及中國消費升級帶動港股大消費板塊復蘇。

　　下半年港股行業投資機會包括金融和公共事業有望估值修復，雖然金融去槓桿影響金融板塊，但是港股金融板塊較A股估值折讓較多，因此金融板塊安全邊際高;同時金融板塊目前盈利增速觸底回升，未來上行機率較高。

　　公共事業方面，環保成本提升，PPP項目上馬，下游行業清出落后產能可關注;清潔能源中的燃氣行業受惠於「煤改氣」政策;板塊目前估值處於歷史均值水平，市盈率約為16倍左右，高股息和防御性偏好帶動行業估值提升。

　　【专栏】道指衝上22000 有望帶動港股

　　港股表現繼續強勢，外圍走勢配合，加上業績消息帶動，預料後市走勢維持反覆向上格局，恒指有望進一步上試28000點水平，下方支持在27200點附近。

　　美股表現向好，企業業績前景樂觀，金融股帶動下，道指再創歷史新高，衝破22000點水平，標普500指數及納指亦錄得一定升幅。美元持續偏軟，金價靠穩，油價高位有回吐，美國十年期債息下跌至2.25厘水平。內地股市持續上行格局，PMI數據表現理想，帶動滬綜指創逾年半新高，滬深兩市成交額繼續保持在高水平。

　　港股表現繼續強勢，外圍走勢配合，加上業績消息帶動，預料後市走勢維持反覆向上格局，恒指有望進一步上試28000點水平，下方支持在27200點附近。

　　國家統計局公布，今年首6個月全國規模以上工業企業實現利潤總額36337.5億元人民幣，同比增長22%，增速較1至5月份數字放緩0.7個百分點。規模以上工業企業中，國有控股企業實現利潤總額8054.5億元人民幣，同比增長45.8%;集體企業實現利潤總額212.8億元人民幣，增長4.9%;股份制企業實現利潤總額25658.4億元人民幣，增長23.6%;外商及港澳台商投資企業實現利潤總額8646.3億元人民幣，增長18.9%;私營企業實現利潤總額11887.5億元人民幣，增長14.8%。在41個工業大類行業中，38個行業利潤總額同比增加，3個減少。

　　內地企業利潤持續改善

　　主要行業利潤情況如下：煤炭開採和洗選業利潤總額同比增長19.7倍，農副食品加工業增長6.6%，紡織業增長5.1%，石油加工、煉焦和核燃料加工業增長26.7%，化學原料和化學製品製造業增長33.1%，非金屬礦物製品業增長25.4%，黑色金屬冶煉和壓延加工業增長96.4%，有色金屬冶煉和壓延加工業增長52.7%，通用設備製造業增長18.9%，專用設備製造業增長25.4%，汽車製造業增長11.7%，電氣機械和器材製造業增長9.7%，計算機、通信和其他電子設備製造業增長17.1%，石油和天然氣開採業由同期虧損轉為盈利，電力、熱力生產和供應業利潤總額同比下降34.6%。整體企業利潤情況持續改善，有助帶動大市估值回升，並吸引更多資金流入。

　　華晨有重估空間

　　華晨寶馬上半年銷售增長30%至18.5萬輛，踏入7月份銷量繼續暢旺，其中寶馬5系轎車銷售上升24%，寶馬X1的SUV型號亦大受歡迎。據報華晨寶馬的訂單上輪候名單已排至2至3個月。由於產品需求強勁，寶馬華晨上半年零售價折扣按年下跌3%至15.2%，有助提升產品毛利率水平。公司早前與雷諾的合作，出售華晨金杯49%予後者，有望改善輕型商用車業務表現。預料華晨(1114)未來兩年盈利可保持高速增長，目前預測市盈率約13倍，有重估空間。建議於19元吸納，上望21元，跌穿18元止蝕。

　　中國金洋資產管理董事總經理 郭家耀