恒生指数半年来走势图
【香港商報网訊】記者吳天淇報道：受外圍科技股走低、內地A股連日調整拖累，港股積弱多日后，昨終爆發小股災。當天，恒指輕微高開即反覆下挫，失守50天線(28725點)后愈跌愈急，并以全日低位收市，收市跌618點或2.14%，收報28224點創1個月低位，成交金額增至1626億元。分析認為，后市受美加息及北水南下等因素影響，港股短期於28000點之上料有支撐。
騰訊牛證街貨遭打靶
恒指昨失守50日線之際，個股升少跌多，全日創新高股份僅21隻，破底股份則有175隻，而今年強勢板塊跌幅更加驚人。「股王」騰訊控股(700)昨繼續無運行，早段重上381元后反覆向下，并跌穿370元牛證重貨區水平，全日跌10元，收報366元，藍籌新貴舜宇光學(2382)亦被洗倉，急挫12%，收報109元。上述兩股合共拖低恒指逾百點。
近期，騰訊明顯轉弱，昨收市價已由今年高位跌近約16%。除受外圍科技股影響外，由衍生工具觸發的拋售潮更是幫凶。昨天，收回價在376元以下至約368.5元的騰訊牛證街貨，發行商持貨對冲近530萬股正股，總值近20億元潜在沽盤或續引導騰訊以至港股愈跌愈深。
中銀國際股票衍生產品聯席董事葉汇豪表示，數據顯示，一旦騰訊跌至360元，將再有逾5億份騰訊牛證街貨被「打靶」，即發行商屆時可能要再沽560多萬股。
恒生指數昨收報28224.8點，下跌618點，跌幅為2.14％。中新社
中資金融股汽車股慘跌
中資金融股昨亦全線向下，拖低國指收跌322點或2.8%，4大內銀股跌1.1%至2.1%。內險股回吐壓力大，中國人壽(2628)及中國平安(2318)均跌逾4%。
汽車股則是另一重災區。廣汽集團(2238)銷售數字遜預期，該股跌逾9%報17.58元，插穿100天線;吉利汽車(175)跌逾8%;比亞迪(2594)跌近7%;長城汽車(2333)亦跌3.8%。
今年以來，港股在環球氣氛及北水帶動之下，由年初低位約22000點升逾8000點，一度高見30200點，升幅最多近四成。以昨收報28224點計，高位調整幅度已達6.5%。恒指今年曾四五次出現跌至50天線后即有不俗反彈，市場關注是次急跌后能否再現「華麗轉身」。
大市風高浪急，惟無減北水南下購貨興趣。昨天，港股通(滬)仍錄近12億元人民幣净流入，全日餘額93.08億元;港股通(深)錄逾3億元净流出，餘額108.58億元。惟騰訊不再是北水愛股，港股通昨净賣出約11億元，净賣出金額之多為近期少見。相反，汇控(005)雖跌1.6%卻跑贏大市，港股通净買入約10.9億元，繼續為港股通成交最活躍股。美聯儲加息在即，市場預期息差拓闊有利銀行業净利息收入，上月汇控曾高見78.87元的9年新高。
美加息減稅提前效顯
東驥基金管理董事總經理龐寶林表示，2017年即將走完，2018新年之前假期氣氛漸濃，股市通常會下跌。同時，美加息亦會導致人民幣貶值，因此大市於連升11個月后不排除有資金獲利回吐，但預計港股短期於28200點有支撐。他預期美下周即會宣布加息，明年有機會再加息四次，將對本港市場有影響。
龐寶林稱，港股明年仍有機會升破30000點，因美國減稅將推動企業投資及增加派息，中小型股份將受惠推動美股續升，但投資者會對美股泡沫爆破感憂慮，明年或會將資金轉移至本港。
宏匯資產管理董事及投資策略總監林嘉麒表示，外圍氣氛轉差，除美聯儲下周議息效應提前反應外，美國稅改方案通過對於美股利好刺激已不大，而港股受A股影響亦已積弱多日，故昨天跌市并不意外，惟他認為調整過急，且收市距離50天線約28700點甚遠，擔心短期難以收復，或有機會再試27800至28200點低位。
港股仍吸引北水南下
展望明年港股走勢，工銀國際預期，資金南下趨勢將會持續，主要由於重磅股騰訊等現時於A股市場仍未能購買，預料隨股票互聯互通發展下，港股仍有力吸引北水。整體而言，明年港股升幅將不及今年，但仍可有15%至20%升幅，主要由於企業盈利增長，港股估值吸引。該行推薦港股中的醫療保健、兩地金融板塊以及A股消費行業。
東方匯理資產管理環球資產配置研究宏觀經濟學家王秦偉指，明年香港受惠於環球貿易復蘇，但須留意美聯儲幣策走向，目前其政策仍偏溫和，相信對香港經濟影響不大。他預期，香港中資股將帶動港股表現，并對明年港股表現有信心，因估值仍較其他地區便宜。
【新年展望】
大行紛紛唱好環球經濟
【香港商報訊】記者李映萱報道：隨着全球經濟復蘇，多家大行展望明年時持正面態度。
美銀美林以首席全球投資策略師MichaelHartnett為首的研究團隊發布2018年全球展望報告指，預計全球實際GDP增速將達3.8%，略高於今年的3.7%。
與上述類似，德意志資產管理亞太區投資主管Sean Taylor預期，全球經濟增長將持續穩健，明年增長料達3.8%，稍高於今年的3.7%。
工銀國際2018年全球經濟展望報告則稱，全球經濟已擺脫危機陰影，進入穩健快速發展階段，預計明年全球經濟增速可達3.7%。該行認為，短期內全球經濟增長可期，惟長周期復蘇可持續性仍令人擔憂。當前，各國政策趨向於把握短期機遇，進行供給側改革，比如美國、歐盟、中國以及一些資源出口性國家供給側改革具有先導作用，有望通過貿易網絡推動全球供給側改革浪潮。報告亦指，全球政治情况不穩，有可能為環球經濟帶來不確定性，例如民粹主義、保護主義與孤島主義暗涌不斷，有可能激化各國利益冲突。
中國經濟惹憧憬
看好全球的同時，工銀國際預計明年中國經濟增長率為6.9%，在全球經濟增長中，有三成將由中國貢獻。該行首席經濟學家兼研究部主管程實表示，市場普遍調高中國經濟增長預期，而中國經濟正面臨好的轉變。
程實續稱，中國的70后、80后乃至90后即將成為社會中流砥柱，其消費觀念與價值觀直接反映中國今后的經濟增長動力，「中國新一代的消費觀直接催生了中國新經濟的增長，中國消費轉型將會輻射至全球」。
中資股有底氣
另一方面，市場對中國經濟憧憬也讓中資股有了「底氣」。Sean Taylor預言，中資股為主的國企指數和MSCI中國指數明年可望跑贏恒指。他表示，明年是吸納中資股的良機，建議投資者增持中資股。
Sean Taylor解釋，在內地生產者出廠價格指數(PPI)理想、人民幣匯價穩企、中美貿易戰威脅紓緩之際，中資股估值目前依然合理。他建議買入原材料、工業、消費、保險和地產股，但不要沾手防守性的電訊和公用股。
【市场扫描】
騰訊系集體回調猶可期?
騰訊董事會主席馬化騰昨直言騰訊「半條命」其實是握在別人手里。這緣於騰訊旗下不少業務都要靠業務生態圈的其他合作夥伴，例如金融、出行、OTO，這些都是由合作夥伴來做。
今年港股市場，眾安在线(6060)、閱文集團(772)、易鑫集團(2858)三隻「騰訊系」新股閃亮登場。這三家公司沒有驚人的財務報表，業務分別為互聯網保險、網文付費閱讀及互聯網汽車零售。尽管三家業務均不是本港投資者熟悉的業務，但因與騰訊拉上關系，均受到投資者追捧。
此外，騰訊間接或直接入股的港股還包括：金山軟件(3888)、恒騰網絡(136)、中金公司(3908)等。有消息傳，騰訊音樂預計2018年會在香港上市，籌資至少達10億美元。
不過，隨近日騰訊股價下調，騰訊系亦大受影響。昨日，眾安在帹下跌6%，收報66元;易鑫下跌4.83%，收報6.31元;閱文下跌4.3%，收報82.40元。「屋漏偏逢連夜雨」，里昂更首次將眾安納入研究範圍，并給予「沽售」評級。
值得注意的是，市場主流意見仍對騰訊系前景保持樂觀。工銀國際研究部互聯網、軟體、傳媒與教育行業副總裁包仁誠表示，騰訊目前估值合理，還有很多價值沒有釋放，認為后市還可看高一線。香港商報記者李映萱
