人民币攀升刺激内地人出外旅游意愿。资料图片
美元沽壓依然沉重，在美元有排跌的大前提下，人民幣重回升值通道，人民幣兌一籃子貨幣有效匯率有望保持長期穩定，除上期提到特別利好零售股外，旅遊股亦在受惠名單內。香港商報記者 勞佩欣
踏入2018年以來，美元跌跌不休，上周五美國非農就業數據出爐稍稍為跌勢降溫，1月非農就業增長20萬人，好過預期的增長19萬人;1月平均時薪年率漲幅上漲2.9%，遠超預期的上漲2.6%，創2009年以來最大增幅，刺激美元指數短線拉升近60點，最高飆至89.43。不過，市場預計非農數據難以獨撐大市，特別是美國總統特朗普於上周上任後首份國情咨文未能對美元的下跌行情起到安撫作用，再加上上周美聯儲政策會議早前已鷹氣十足，市場對會議釋放鷹派信號基本上毫無懸念，無驚喜可言。
美元承壓，結匯需求增多，人民幣繼續獨領風騷。上周人民幣走勢非常搶眼，兌美元屢創8.11匯改以來新高，中間價也是被調高至匯改以來新高，最終收於6.30附近，續創2015年8月11日以來新高。
人民幣購買力升 內地出境旅遊增
美元指數走低，人民幣匯價繼續節節攀升，直接提升人民幣購買力，內地人出境旅遊使費減，提升出境旅遊意欲。而港元與美元掛鈎，美元弱勢，港元會隨之轉頹，特別利好香港旅遊業，海外旅客來港消費非常「好使」，香港作為購物天堂的吸引力從2015年開始的不景氣，馬上人氣急升。
全國旅遊工作會議透露，去年內地人均出遊3.7次，出境遊人次多達1.29億，比2016年的1.22億增加700萬人次，增幅5.7%;與2012年相比，更增長4580多萬人次，按可比口徑年均增長9.17%。
旅遊業發展局上周公布，2017年訪港旅客按年增長3.2%，當中內地訪港過夜客全年增長6.7% 至1852.6萬人次;內地訪港過夜客在12月單月大增9.2%至173.5萬人次，全年增長6.7%。隨着內地人均GDP不斷提高、居民消費升級持續，出境旅遊消費需求有望繼續呈上升趨勢，行業龍頭公司將直接受益，特別是中旅(308)及錦江酒店(2006)。
龍頭中旅調整期已過
出境遊有望持續復蘇，帶挈旅遊業取得良好發展勢頭。2017年，內地國內生產總值按年增長6.9%，超出6.5%的經濟增長目標，宏觀經濟企穩向好。旅遊業保持着高於經濟增速的雙位數增長。中旅為內地行業龍頭公司，除經營內地主題公園、景區及旅遊證件及相關業務外，亦有經營分布在香港、澳門酒店業務;同時亦有經營客運業務，提供往來香港、澳門及內地之跨境個人客運服務。
上半年，中旅業績亮麗，綜合收入為23.52億元，比上年同期增加29%;股東應佔利潤為3.75億元，較上年同期增加39%;其中經營性旅遊主業應佔利潤為3.11億元，較上年同期增加38%。期內，公司旅行社、旅遊證件及相關業務收入為 5.56億元，同比增加6%。中旅於港澳擁5間酒店 ，2017年上半年，其旅遊目的地業務總體收入為15.83億元，同比增加37%;應佔利潤為1.32億元，較上年同期增加29%。期內，酒店業務應佔利潤同比增加58%，取得較好的成績，保持了旅遊目的地業務較好的增長勢頭。客運業務方面，上半年收入為2.13億元，較上年同期增加53%。
公司2016年業務增長慢，年內股價跌近30%，幸而2017上半年中國中旅成績省鏡為下半年業績創造更有衝勁的上升空間，公司又於去年12月發盈喜，預計12月底止年度之綜合純利將較2016年增加200%以上，主要由於經營性增長，因此相信中旅調整期已過，同時中旅作為國企，擁有不少具價值的資產，去年出售多個虧損項目，料可助提升派息比率，在多重基礎因素改善下，預期中旅業績表現理想。
錦江酒店行業地位升
錦江國際是世界上第五大、內地第一大酒店集團，去年先後完成鉑濤集團及維也納酒店的收購交易，去年股價勁升超過70%，進一步提升和鞏固行業地位。截至去年6月底，集團在全球範圍內擁有或管理的已開業的酒店共6398家，分布於全球68個國家。其中，內地境內擁有或管理的已開業的酒店共5117家。此外，集團在全球範圍內還有籌建中的酒店共2336家，客房總數約25萬間。去年10月底，集團附屬錦江股份以現金代價12.05億元(人民幣，下同)收購Keystone 12.0001%股權;完成後，錦江股份於Keystone持股將由81.0034%增至93.0035%。Keystone主要通過旗下的各個子公司，分別經營有限服務酒店市場的高、中、低端品牌系列，旗下開業酒店3258家，酒店覆蓋國內外457個城市。
去年年尾，上海第一家外資品牌管理的五星級酒店上海希爾頓酒店轉到錦江國際集團，正式更名為上海靜安昆侖大酒店，借鑒國外先進管理經驗的需要，從而帶領內地酒店品牌走向國際。錦江先後引進了希爾頓、萬豪、洲際、雅高、大倉等一批國際品牌酒店管理公司，管理上海希爾頓、外灘華爾道夫、東錦江逸林希爾頓、揚子江萬麗、錦江湯臣洲際、和平費爾蒙等酒店。隨着旅遊消費需求有望繼續呈上升趨勢，錦江收購更多國際品牌，顯得更快速與行業趨勢接軌。
截至去年6月底止中期，集團收入按年增加25.3%至92.12億元，純利增0.5%至5.55億元，毛利率改善0.9個百分點至22.7%。 (系列之四)
【拆局解碼】港旅遊業漸回暖
香港旅遊業重拾增長動力，政府最新數據顯示，本港零售與旅遊業2017年零售與旅遊數字終於止跌回升，市場正穩步復蘇，消費者信心持續向好。政府統計處公布，去年本港零售業總銷貨價值為4461億元，較2016年升2.2%，扭轉了自2014年連續3年下跌的趨勢。其中，與旅客人數密切相關的珠寶鐘表、化妝品等升幅最高，均超過5%。
旅發局數據亦顯示，去年訪港旅客增3.2%，扭轉了連續2年下跌的趨勢。其中，2016年訪港旅客下跌4.5%。其中，2017年訪港內地遊客增速初步恢復，同比增長3.9%。
港珠澳大橋成旅遊新動力
隨着港珠澳大橋以及廣深港高鐵香港段等新基礎設施的落成，有望成為本港旅遊市場前行的新動力。港珠澳大橋通車後，不但讓三地成為「一小時生活圈」、加速大灣區的經濟發展。廣深港高鐵方面，香港與內地鐵路計劃在廣深港高鐵香港段運營初期每日開行127班列車，不僅開通深圳、廣州等珠三角城市，還可以直達北京、上海、昆明、貴陽、武漢、廈門等城市。廣深港高鐵與內地高鐵網絡的聯通，為香港人提供更多出行選擇，也將有更多內地遊客將香港納入短途旅行的目的地。
隨着內地人均GDP不斷提高、居民消費升級持續、人民幣走強，旅遊消費需求有望繼續呈上升趨勢，加上內地政府對旅遊業的支持，旅遊業投資額將繼續保持較快增長的勢頭，行業仍處於擴張階段，經歷了「寒冬」的香港旅遊業，正在逐漸回暖。勞佩欣
