入摩作為A股實實在在的利好題材，炒作了一兩年，而本周五真的就將正式落地，各方對此寄予了厚望。A股會在正式入摩之時，牛起來嗎?

　　入摩難改風險偏好

　　這首先可以從兩市場成交額看出端倪。A股曾經創出2.43萬億元人民幣的震驚世界的日成交天量，而上周五內地兩市場成交額是3821億元，只剩下十分之一多一點。上周內地兩市日成交額均值在4200億元，這樣的成交額對於一個世界第二大市值的市場簡直就是杯水車薪。A股一直是一個資金推動型的市場，有成交量就有行情，而成交持續萎縮，市場就會是淒風苦雨。入摩前一周，滬指從3193點回落到3154點，回落1.22%，深成指從10672點回落到10564點，回落1%。

　　可見，即將正式入摩這個題材已經在市場上被消化殆盡，而等到真正入摩的時候也難以掀起大的風浪。

　　外資來了難改大局

　　業內廣泛預期，在A股正式入摩之後，可望有超過1000億元人民幣的外資會流入。但其實外資布局A股是早就開始行動的，有數據已經顯示，外資為迎接A股入摩，從今年年初開始就在陸續地增持內地股票。

　　但是，外資來了A股又能怎樣?相對於60多萬億元的總市值，50多萬億元的流通市值，1000多億元的人民幣規模顯然於事無補。

　　2014年開啟的滬港通加上2016年年底開啟的深港通，再加上互聯互通的額度提高4倍，其實，從2014年11月開始外資進入A股就是暢通無阻的。以前外資流入沒有改變A股總的格局，現在入摩了指望外資掀起大風浪也是不現實的。

　　盤面顯示，A股入摩、人行淨投放4100億元與中美經貿磋商達成共識使得投資者的情緒似乎得到階段性修復。但從近期演化情況來看，市場的風險偏好較為保守。市場也將面臨美聯儲6月極有可能加息的議息會議及6月底資金面緊張的考驗，預計未來一段時間市場仍將保持一波三折弱勢震盪緩步向上的態勢。

　　磨底工程仍在繼續

　　入摩後還有一個可能性比較大的情況是，隨?宏觀數據的不斷公布，以及相關A股公司二季度業績環比改善預期不斷強化，藍籌股的估值修復邏輯將不斷被驗證。上證50指數從今年1月24日開始回撤，至今最大跌幅達到18.4%，調整時間比較充分，而回撤的空間也比較可觀。而A股正式入摩勢必會有越來越多的外資進場布局，大藍籌往往會成為重點。所以，A股正式入摩之後，上證50指數如果能真正地止跌，或者出現一定程度上的企硬，則會在一定程度上扭轉目前A股的整體頹勢。而從時間上來看，A股在6月完成探底工程的幾率還是比較高的。

        王長久