5月份港股走勢相當沉悶，成交量亦見縮減，昨日成交僅得875.54億元，始終市場變數眾多，當中「特金會」能否依期進行，一日未到6月12日，似乎仍存在相當高不確定性;然而，「特金會」實際上對市况會有多大影響，筆者認為僅是心理因素而已，反而近期歐洲政局更值得留意。歐洲政局惹關注

　　意大利及西班牙分別出現政局動蕩，前者在籌組新政府處處碰壁，外界亦擔心民粹主義抬頭會影響該國財政預算，評級機構穆迪上周便宣布，將該國主權評級列入負面觀察名單。至於西班牙方面，執政黨人民黨出現重大醜聞，受Gurtel貪腐案(執政黨人民黨內部賄案)影響，西班牙社會黨已準備在本周五向首相拉霍伊提出不信任動議。受不利消息影響，兩國近期出現「股債雙殺」，歐元匯價亦受到拖累。若情况進一步惡化，不排除會成為環球股市下一輪調整之藉口。短期而言，則要留意周四收市前MSCI調整。筆者愛股騰訊(700)近期股價積弱，或多或少便是受到相關因素影響，皆因其占比將下降1.33個百分點至16.17%，導致出現約11.3億美元相關被動式沽盤。有說法認為騰訊強勢已告終，筆者并不認同，亦持續看好其前景，若股價因調整而回落，會視之為增持良機。

　　另外，港交所(388)上周宣布定時除牌準則，主板上市公司連續停牌期限為18個月，創業板則為12個月;至於已停牌之企業，則有一年之寬限期。筆者認為有關措施適合。過去不少公司動輒停牌三四年，投資者只有苦等。當然加快除牌并不意味投資者可以取回更多，所以關鍵在於有否適當的配套措施，包括如何幫助投資者向除牌公司追討損失等。

　　股份方面，內地知名火鍋連鎖店海底撈將啟動上市計劃，作為海底撈於內地火鍋底料產品之獨家供應商，在影子股效應下，頤海國際(1579)股價一度受到追捧。嚴格上，集團現價不算吸引，但預期海底撈上市后將積極拓展業務，有利頤海發展。另外，集團來自第三方收入占比持續上升，中短線有一定值博率。可考慮於13.2元附近買入，中線上望15元，以12元作止蝕。

　　耀才證券研究部總監植耀輝

　　(筆者持有騰訊股份，逢周三刊出)