大家樂(341)在人力、租金以及食材成本上升夾擊下，去年底毅然撤出華東市場，重新聚焦華南及香港市場。這個被證券界視為「止血」的舉動，或可拉動公司下半年的業績表現，從而扭轉上半年盈利倒退的頹勢，可趁近日見底回升的象，乘勢吼位追入。

　　與不少香港知名品牌如莎莎(178)、大快活(052)一樣，大家樂早年乘內地經濟起飛，進軍內地市場。早於1992年，大家樂於深圳開設其內地首家快餐店。近年除深圳、廣州、珠海、中山等現今大灣區主要城市外，大家樂的版圖更一度擴至長三角的上海和南京。

　　港式品牌失優勢

　　雖然大家樂去年底宣布完全撤出華東市場時強調，此舉只是短期策略調整，但市場一般認為，大家樂宣布撤出華東市場，或與其未能迎合當地居民的飲食習慣所致;大家樂當刻毅然離開華東地區，可助其節省成本，加強在華南及香港餐飲業的領先位置。

　　大家樂撤出華東市場，更可使其避免受到「山寨」港式品牌的衝擊。大家樂雖然貴為香港知名品牌，但上海、南京遠離華南市場，加上內地品牌的實力與日俱增，當刻挾「港式」之名，已非盈利方程式。大家樂重新聚焦華南及香港，有利其既有的優勢得到最大的發揮。

　　上望24元 止蝕位18元

　　說回香港本土業務，大家樂在一眾飲食股當中，可算是穩健選擇。縱然截至去年9月底止，大家樂純利按年下跌11.3%，至2.05億元，但中期股息仍維持18仙，可見管理層仍有相當意願，與股東分享成果;加上大家樂未有外部借貸，在淨現金狀態下，可被視為穩健之選。

　　大家樂是否真的在撤出華東市場後，成功止血，在月底公布全年業績時將有分曉。近日股價從谷底回升，或反映有「春江鴨」在公布業績時，先行看好大家樂下半年業績表現。大家樂近日跌至17.8元後，急速反彈，可在20.5元吸納，上望24元，跌穿18元止蝕。

　　阿歷士

　　(欄目逢周三、五、六刊出)