中美貿易戰正處於風起雲湧階段，環球股市也隨之陰雲密布。

　　為了回應上周二央行行長易綱釋放對A股市場的信心，以及本周日央行宣布下月開始定向降準釋放7000億人民幣，本周三上證指數跌破2800點，收報2813點，重回2016年5月份的低位。就在美國總統特朗普強勢壓制中國，將在7月6日開始徵收340億美元的中國商品關稅之際，美國財長鉧欽於本周一晚間發Twitter稱有關限制投資的消息是「錯誤的，是虛假的消息」。作為「溫和派」的代表人物，鉧欽在此刻發推特，是否意味白宮釋放一些比較「回暖」的信號呢?

　　A股負面因素多於港股

　　另外，筆者注意到，在2016年5月份，上證在2800點左右之時，恒指只有19500點上下。今時今日，恒指高過28000點。這是否意味港股市場抗跌性較強呢?

　　內地股市重回2016年中水平，筆者認為包含以下幾個因素：首先，一定是貿易戰的影響;其次，中央政府對內地房地產市場的調控，降低房地產市場資金的流動性，對內房股造成較大影響。2018年屬於解禁洪峰期，僅今年年初，就有192家公司、503億股份，高達5448.3億元人民幣解禁;還有一個因素就是近期的人民幣急跌且在6.6高位徘徊。由此看來，A股的負面因素多過香港市場。

　　自本周二開始連續三日，美國國防部長馬蒂斯訪華，將會在南海問題等方面，與北京深入交換意見。

　　值得注意的是，本周一內地中央電視台播放一段東風10A導彈發射的影片，頗有以「發射導彈歡迎」馬蒂斯訪華的意味。執筆之時，仍未知馬蒂斯訪華的結果，若訪華結果不盡如人意，可能會增添內地及香港金融市場的壓力。

　　切記現金為王

　　值得一提的是，本周受到半年結算及長周末的影響，港股市場承壓嚴重，筆者於上周的文章中曾提到，假若恒指未能重上30300點，筆者傾向保守看淡，悲觀預測或會下試27500點。如今恒指已經跌穿29000點，已呈現一浪低過一浪的利淡撐底走勢，能否守住下一關口支持28000點都是未知數，因此建議投資者觀望為主，不得不再提一句：現金為王!

　　香港永裕資產管理董事總經理 香港浸會大學公司管治及董事學學會副會長 史理生

　　(證監會4、5、6、9類持牌人 逢周四刊出)