作者：香港商報評論員 李明生

　　首批年金計劃昨公布認購結果，共接9410宗意向登記，總認購額約49.4億元，預料10月前可以完成銷售。雖然認購額不足上限100億元，香港年金公司形容這是一個好開始，不認同反應冷淡的說法。

　　究竟認購金額孰多孰少？答案端視比較對象而定。以私人年金市場為例，2016年規模約30億元，2017年則增至77億元；首批年金計劃錄得近50億元認購，反應實在難以言差。還有一點不得不注意：與私人年金市場不同，今次計劃的銷售對象限於65歲或以上，亦即不屬人人均可購買的延期年金，故合資格申請人數肯定遠遠為少；何況，銷售結果還反映，年紀愈大者認購意欲愈低，申請者之中逾6成都介乎65至69歲，反觀75歲或以上則少至15%。正如年金公司所指，100億元不是銷售目標，而是風險管理限額；換言之，當局更關注的，乃發行額能否滿足申請人需要，因此才會表明或因應情況加碼至200億元。由此可見，避免出現求過於供才是更大考慮。

　　而且，年金計劃亦嫌有點生不逢時。過去一段時間，香港股市、樓市大旺，風險資產呈現不小升幅；相對而言，年金計劃分屬保守產品，其穩陣低風險的優點自然難以彰顯，市民亦無可避免會看不上眼。不過，沒有市場永遠只升不跌，加上任何新產品都需時適應，以為年金計劃一登場就賣個滿堂紅，無疑有點不切實際；可以肯定的是，年金計劃勢必日益普及，一切只屬遲早問題。所以，各界看待年金計劃時，既不應該一次論成敗，甚至輕易言廢；反過來說，更應該是想盡辦法優化完善，例如研究將計劃恒常化每年推售，以至引入市場機制以減輕行政手續及成本等。

　　始終，年金計劃可望扮演重要角色，有助進一步完善本港的退休保障安排。勞福局局長羅致光昨便強調，計劃為長者提供多一個退保選擇，並指這可配合現行安老政策。事實上，現在已有系列措施應對人口老化及加強退休保障，包括：做好最基本的社會安全網，透過綜援制度確保最有需要長者「老有所養」；於此之上，又向合資格的長者發放生果金及長者生活津貼；強積金的實施，亦有利打工仔未雨綢繆更好迎接退休生活；針對有樓長者，則引入逆按揭好使他們套現資金應付日常開支；對於稍有閒錢的小康以至中產階級，又新增了年金計劃和銀髮債券，為他們帶來既穩定又回報可觀的收入……凡此種種，均針對了不同長者的退保需要，情況就如分層補充本港住屋階梯一般。

　　美中不足的是，在綜援以上、年金以下的分層，當前退保措施仍待加強補充。有能力購買100萬元年金者，以每月可獲5800元及生果金1345元計算，對一般退休人士來說實已「幾夠使」；至於無能力購買年金、又無資格領取綜援的，卻無疑有點「高不成、低不就」，上述系列措施實嫌未夠確保其退休安穩。在年金計劃成功推出，進一步確保了小康中產的退休生活之後，接下來，當局誠宜將焦點轉至上述分層方成，惟有如此才可更全面地完善退保政策安排。