A股20日尾盤的V型反彈，在昨日得以延續，滬指重返2700點關，收盤在2733點，日升幅為35個點或1.3%。深成指也大漲134個點或1.6%，收在8549點。從盤面看，大藍籌撬動大盤更加明顯，上證50指數收盤漲幅達到1.8%，明顯領漲大盤。

　　成交額方面，滬深兩市分別為1223億元人民幣和1586億元，總量超過2800億元，較前一交易日略有放大，顯示市場人氣有所回升。板塊概念方面民航、造紙板塊領漲，炭黑板塊領跌。

　　價值投資趨熱

　　A股延續周一反彈的走勢，抄底資金已經開始入場，市場恐慌情緒已經大大緩解，投資者開始選擇一些被錯殺的優質股票入場。現在A股被嚴重低估，處於歷史大底的位置。市場估值如上證指數跌到12倍，到歷史新低。另外，市場破淨股(股價低於每股淨資產)的數量大幅增加。根據統計，現在破淨股數量已經創了歷史新高，逼近300隻。從2005年的998點到2008年的1664點，還有2013年的1849點，這幾個歷史大底都有大量的破淨股出現。從現在的破淨股數量來說，已經超過了前面幾次歷史大底的數量，這說明現在市場已經具備了底部特徵。

　　同時，政策釋放維穩的信號。下半年經濟的增速可能會維持「穩中有進」的走勢，經濟面的企穩是股市企穩的基礎。在這樣的大背景下，「國家隊」資金連續兩個交易日買入大盤藍籌股以支持市場，使得上證50指數率先止跌反彈。

　　外資抄底趨積極

　　A股政策底特徵愈加明顯，8月20日上午，中證監召集部分券商宏觀分析師和策略分析師舉行閉門會議，了解市場看法。當日午後該消息在市場發酵，引發盤中反轉。但有關部門與賣方分析師存在?定期溝通機制，有關部門會定期召集幾家券商的相關分析師進行互動交流，聽取反饋意見。所以，還不能將20日上午的碰頭會看做救市的前兆。但是，儘管如此，至少上證50指數是在實實在在地企硬，20日午後反轉是上證50指數的傑作，21日上證50指數繼續護盤。

　　A股反覆探底之際，外資反而成了抄底最積極的主力。很簡單，外資是根據投資價值來判斷的。到目前為止，外資今年以來流入A股的資金規模超過1700億元。而20日抄底特徵最為明顯，滬股通淨買入A股40.09億元，創下今年以來第二大單日淨買入，也是今年下半年以來單日最高紀錄。同日，深股通淨買入18.40億元，環比前個交易日放大了超過5倍。當天，北上資金通過滬、深股通總成交約合213億元，淨買入近57億元;南下資金通過港股通總成交102億港元，淨賣出近14億港元。 21日這個勢頭還在延續，截至21日收盤，北向資金淨流入30.42億元。其中，滬股通資金淨流入18.26億元，當日餘額501.74億元;深股通資金淨流入12.16億元，當日餘額507.84億元。

　　外資持續流入也會讓A股國際化的程度越來越高。接下來，A股將開啟滬倫通，在入摩之後還將入富，國際熱錢還將深度介入，使得A股國際化水平水漲船高。這也將深刻影響到A股投資風格，價值投資將成為主流。 王長久