港股昨日繼續下跌，一路跌至一年多以來的新低位，最終失守27000大關，短短兩日便已累積跌近千點。而接連兩日的暴跌，一方面是市場擔憂美國或會落實追加對中國2000億美元商品加徵關稅，令貿易戰升級；另一方面則是新興市場貨幣危機蔓延至亞洲，美聯儲進一步加息或會令走資風險擴大。由此可見，全球市場多種風險近日聚積加劇，勢必會拖累港股大市，投資者須更加小心應對。

　　事實上，自中美貿易戰拉開序幕以來，港股跌勢就不斷反覆，可以說，只要貿易戰一日沒有結束，港股就難以真正走出「低迷期」。畢竟貿易戰不僅會直接影響中美兩國的經濟和在港上市企業的盈利空間，更是會抑制整個全球經濟復蘇勢頭。全球經濟增長蒙上一層陰影，不明朗因素增加，投資慾望和氛圍自然也難以高漲。惟貿易戰持續至今不僅不見「熄火」，更有繼續升級之勢，昨美國完成再對華2000億美元商品加稅的公眾諮詢，特朗普隨後召開會議表示「與中國談判進行順利，但目前並不打算達成協議」。其一意孤行、不願「停火」的強硬態度，引發市場憂慮2000億美元商品關稅近日或會開徵，貿易戰升溫風險加劇，市場避險情緒濃厚，果如其然，昨港股便跌穿27000點，收報26974點，接連兩日共計下跌了999點，創下13個月以來的歷史新低。可以預測，如若新輪加稅真正落地實施，港股跌幅將繼續擴大。

　　不僅貿易戰陰霾久久未散，近期全球新興貨幣危機蔓延更是讓市場雪上加霜、動蕩不安。這場新興貨幣危機最初起源於阿根廷和土耳其，可是接連不斷蔓延至多個新興經濟體，包括巴西、南非、委內瑞拉、俄羅斯等在內的多國貨幣均出現大幅貶值，且近日更蔓延至亞洲，印度盧比和印尼盾首當其衝受壓。印尼盾兌美元已跌至20年來低位，匯率徘徊在14900兌1美元；印度盧比則繼續狂跌不止，昨日匯率跌穿72兌1美元，觸及歷史新低。隨著這些新興貨幣貶值不斷，美元走強，資金必會逐漸流出新興市場，回流美國，而本港作為亞洲提款機，自然會受牽連，近日印尼和印度爆發的貨幣危機就是港股下跌的原因之一。更需注意的是，美國本月繼續加息或會讓這場全球新興貨幣危機繼續擴大，資金流出速度加快，市場進一步震蕩。隨著美國貨幣政策正常化步伐不斷推進，加息不斷，新興貨幣貶值壓力也將越來越大，因為這些新興國家本身經濟十分脆弱，經濟增長大多過度依賴高額外債拉動，經常赤字高企，所以一旦資金流走，經濟容易出現崩潰，自然難以維持貨幣匯率。因此儘管這些國家接連推出系列挽救匯率的措施，包括印尼決定將逾千種關稅調高至10%，阿根廷加息至60厘，土耳其央行減少里拉存款繳扣稅，調高美元存款扣繳稅額等，也難以止住其貨幣跌勢，當9月美元加息到來，資金流走速度和規模或將加大。

　　所以，近期全球多種風險夾雜，經濟增長前景不明，市場資金流向轉變，資金不斷外流，這都值得投資者警覺提防。港股這輪小股災或只是前戲，真正的大戰還未到來。

　　香港商報評論員　趙燕玲