近日上市的幾隻大價、集資額較大的新股，最終也免不了「潛水」，而昨日上市的華興資本（1911）首日即急跌逾兩成，市場對新股的興趣料進一步減弱。

　　美團點評（3690）及海底撈（6862）帶品牌地位及業務規模效應來港上市集資，理論上應有一定賣點，但招股結果分別只有0.5倍及4.6倍超額認購，反應較預期遜色，這可能因為港股受中美貿易戰影響而顯得不明朗，而美團點評以同股不同權形式上市，加上目前仍處於虧損狀態，令投資者參與意欲不大。海底撈雖然是已有盈利紀錄的傳統經濟股，認購反應較美團為佳，但兩新股的訂價實在過於進取，美團以接近上限69元訂價，海底撈則以上限17.8元訂價，在集資規模不小、巿況不明朗的情況下，根本不足以支持上巿股價上升。

　　吼優質銀行內險受惠政策股

　　然而，由於兩者均以可提早納入富時指數及恒生綜合指數，令股價得以炒高，但這只能短暫支持，最終仍是要「潛水」。至於昨日上巿的華興資本，面對巿場氣氛欠佳，而集團主要專注於為內地新經濟公司提供投資銀行服務、股票承銷及投資管理業務，這與美團作為新經濟股亦有相關性，因此，股價欠表現是意料中事，惟低於招股價兩成卻是意料之外。

　　今年來港上巿新股陸續有來，但大型新股的反應料更難引起投資者興趣，筆者認為港股在季結之後料再作調整，屆時再選擇買入優質銀行、內險、受惠政策的內需及基建相關股，總較博上述新股撈底為佳。

　　鼎成證券投資策略總監  熊麗萍

　　(筆者無持有上述股份  逢周五刊出)