凌昆

　　近日反修例的遊行、示威等引致香港社會分裂、政局動蕩，尤為值得關注者是，英美等西方勢力除了加大政治干預力度外，看來還動員了金融力量以強化衝擊，對此確不容掉以輕心。

　　情況較「佔中」時惡劣

　　動蕩對經濟的影響在長達數月的大規模「佔中」行動時仍屬有限，未致衝擊經濟運作，資產市場亦大致平穩。今次情況如何，財爺陳茂波已有初步評估：指難免會影響民生經濟，但金融及經濟運作現仍正常，需要注視事態發展。由於動蕩仍處初步發展階段，因此很難作準確預計未來情況，另方面卻需要留意以下與前不同的幾點：

　　一、香港內部矛盾空前激化。如果「佔中」是起步，旺暴是個別性再爆發，則這次是更有組織更大規模的有計劃行動，令對抗更為激烈，若持久惡化走勢不容低估。

　　二、外國勢力插手達到空前高度。西方尤其英美在回歸後插手香港事務本非新事，但這次程度之高堪稱空前，如美國出動國務卿接見香港反修例代表，議員籌劃制裁香港等，已遠超發聲表態的水平，策動「顏色革命」的圖謀已昭然若揭。其實美國於去年底出台的國會美中委員會年度報告，便已明言要更多關注香港落實「一國兩制」的問題，更威脅要取消香港的獨立關稅區地位，成了美國插手的基本指引。相比「佔中」時期外力干預更為公開，已到了明目張膽境地。原因一是內地、美國以至全球經濟正轉軟，與「佔中」時環球景氣較旺不同。二是由美國挑起的前所未有的貿易戰正波及全球，特別是中美貿易戰正從多方影響香港。

　　慎防金融大鱷

　　總之，當香港要應對日差的外部環境和最需要團結一致共渡時艱之際，卻出現空前內鬥，故須防引發連鎖效應擴大衝擊力。在這嚴峻形勢下，尤須關注金融大鱷的趁火打劫。任何地方在多事之秋，國際大鱷都會到來撈一把，如香港動蕩持續，自不免招來衝擊。今次不同的是還出現了一些政治導向型大鱷，配合美國的插手，實質上成了推動「顏色革命」的工具。他們為達搞事目標的典型論點是，修例引起香港法治敗壞、「兩制」不分，從而導致大量外資撤走，故看淡香港股市及聯匯制度。這些說法明顯是以政治議題為藉口搞投機，用心尤為險惡。說法之無稽荒誕本彰彰明甚，但須防會被用作藉口引發盲目市場行為。修例乃修訂現有條例，無論恰當與否都是在本港法治框架內進行，並通過司法機構落實，若能填補法律漏洞，更是重要改進。此外，外資來港大多是受香港的優勢吸引，特別是毗鄰內地和可發揮中介功能，而這些因素完全不受修例影響。更為關鍵者是，許多西方企業包括大型美國跨國企業，都已在內地設點派員進駐，如果直入內地都不怕，怎會怕在香港？事實是，美國正不斷想擴大中國的開放之門，爭取更多市場進入，而今年頭五個月外資在華實際直接投資額穩增近7%，未受中美貿易戰影響。近期還有不少西方包括美國大企業在中國內地進行大項目投資。香港作為全球最自由經濟體，外資來來去去本常事，舊人離去自有新人來。

　　還有評級機構威脅修例後會降低本港主權信用評級。這亦非意外，操縱評級已成了美國金融霸權的一部分。機構可以「兩制」不存為由，把香港評級降至內地水平。即使如此，對香港也影響不大，香港財政之充盈全球少有，根本不需發債，相比下，美國債台高築早應被降級。香港企業融資更可有多種途徑，如銀行借貸及股市等。債市行情也每與評級差異很大，中國債務的市場表現便常遠高於其評級。對於居心叵測的政治導向型評級機構，香港及內地還可進行反制，限制其兩地業務等。

　　無論如何，香港對政治引導金融衝擊仍須密切留意，正如財爺早前警告要保金融安全，做足預防可有備無患。對今次動蕩可能引發的經濟問題，也要高度戒備，穩經濟乃穩金融基礎。