疯狂的避险情绪导致发达国家国债收益率暴跌，10年期美债收益率从去年10月的3.25%高位跌至近1.5%。截至22日，中国10年期国债收益率报3.077%，美国10年期国债收益率报1.581%，中美利差接近150基点，达到2017年下半年水平，明显高于中美利差的中枢水平。尽管利差扩大本应利好人民币汇率，但美元表现出很强的抗跌性。外界预期美联储将展现鸽派立场，但全球经济前景恶化促使市场转向美元避险，美元指数暂时仍保持在98的重要心理位上方。人民币近两日小幅承压，美元/人民币仍处于7~7.1区间波动，美元指数下一阶段交易区间预计为97~102。　

　　美联储9月降息添变数 

      上一周市场还板上钉钉地说美联储9月会继续降息，争论的焦点是降息25个基点还是50个基点，特朗普更放话说要100个基点。但是，临近9月，市场风向出现变化，三位美联储决策者异口同声反对有关美国经济需要更低利率的观点，预示着下个月美联储会议上对于是否再次降息将有一场激烈辩论。美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五将在怀俄明州杰克逊霍尔的央行年度研讨会上演讲，可能提供更多的指引。受此影响，周四美国国债收益率曲线的主要部分再次反转，指标10年期美国国债收益率低于两年期美国国债收益率，为自上周三以来该指标第三次被触发。王长久