體育用品股近日造好。
國務院辦公廳上周印發《關於促進全民健身和體育消費推動體育產業高質量發展的意見》，加上有里昂等大行唱好該板塊，帶動資金流入，令體育用品股逆市造好。其中，安踏(2020)、李寧(2331)及特步(1368)的中期業績表現優於預期，值得關注。香港商報記者范曉昱
《意見》中指出，要優化體育消費環境，出台鼓勵消費政策，開展促進體育消費試點，實施全民健身行動；研究設立由政府出資引導、社會資本參與的中國體育產業投資基金，建設體育產業發展平台。同時，提升體育服務業比重，支持體育用品製造業創新發展，大力發展「互聯網+體育」等。市場憧憬政策可推動體育消費，帶動板塊表現。另外，2020年東京奧運會及2022年北京冬奧會即將到來，安踏、李寧等品牌為中國代表團贊助商，不妨長線關注其合作業務，擇好時機入手。
安踏：FILA品牌貢獻44%收入
安踏體育早前公布中期業績，期內股東應佔溢利24.83億元(人民幣，下同)，增長27.7%。每股盈利92.5分，中期息派31港仙，減少38%。期內，收益148.11億元，按年上升40.3%。收益主要來自核心分部安踏品牌，佔整體收益51.2%。安踏分部收益按年增18.3%，至75.9億元。FILA分部亦貢獻整體收益44.1%，按年增長79.9%，至65.38億元。
里昂表示，據該行從企業及管道了解到，內地整體消費與今年上半年大致相近，當中體育用品及B2B廚房電器的上漲空間令人驚訝，而香港的零售壓力則較預期大。該行於內需行業的喜好為：體育用品>免稅消費>酒店>代工生產>電器>珠寶及零售。里昂將安踏評級由「跑輸大市」升至「跑贏大市」。
該行解釋，看好內地體育用品的前景，且看到行業於今年第3季有健康暢銷率及零售折扣趨勢。
高盛亦維持對安踏體育投資評級為「買入」，目標價上調5%至71元(港元，下同)。高盛指出，安踏業績表現符合預期，在Amer品牌的正面利潤貢獻、FILA及安踏品牌帶動經營利潤上升30%下，安踏下半年純利按年升幅將加快至45%，相對於上半年升28%，並上調未來3年安踏盈利預測4%至7%。另外，瑞信亦輕微上調安踏目標價至60元，預期下半年純利增速達35%。
李寧早前公布截至今年6月底止半年業績，股東應佔溢利為7.95億元(人民幣，下同)，大升196%，扣除一次性與經營無關的損益後，純利升109%至5.61億元。每股盈利32.88分，不派息。
李寧：純利大升196%
集團期內營業額為62.55億元，按年升約32.7%。毛利升35.5%至31.1億元，毛利率擴張1個百分點至49.7%。李寧解釋，期內銷售收入和毛利率均有所上升，費用率下降，其他收入、其他收益增加及享有按權益法入帳的投資的溢利份額大幅提升，帶動純利大幅提升。
集團去年在內地的銷售點數量共6422個，淨增加78個，而李寧YOUNG銷售點數量則有872個，淨增加79個。
國元國際發表研究報告稱，集團雙CEO不同分工，經營面積繼續增長，公司目前處於15年創始人回歸以後的增長階段，上半年業績大幅增長。此次宣布設置雙CEO也是公司經過了一段時間後尋找到了合適人選，而進行的操作。同時創始人李寧依舊會對公司整體戰略負責。業務上，公司繼續堅持公司的單品牌戰略，同時培育其他板塊的成長。整體經營面積預計會保持繼續增長。建議積極關注。
特步：林書豪簽約球鞋代言
特步國際上半年盈利按年升23%，至4.63億元(人民幣，下同)，每股基本盈利為20.19分，派中期息12.5港仙，按年增加19%。期內收入為33.57億元，按年增加23%；經營溢利上升21%，至7.17億元；毛利率增加0.9個百分點至44.6%；上半年同店銷售錄低雙位數增長。截至今年6月底止，中國內地及海外特步品牌零售店數目為6312間，期內店舖數目增加82間。
特步預計中美貿易談判將繼續影響今年下半年全球零售市場，惟內地經濟發展穩定，加上政府大力支持體育活動及賽事，將有助體育用品市場未來3至5年蓬勃發展。
汇豐證券上調特步國際目標價10%，由5.9港元，調高至6.5港元，維持「買入」評級。該行表示，特步上半年收入增長跑贏環球品牌，反映集團業務有改善，並相信特步具長遠競爭力。
大和發表報告指，特步國際上半年純利按年升23%，差過該行預期，主因是期內廣告及推廣費用上升。報告補充，投資者大多對公司與林書豪簽約並進軍籃球領域感興趣，該行對特步長線前景維持正面，惟相信市場對公司重新評級的機會不高，因新品牌需要一定時間才會為公司帶來貢獻，因此將其投資評級由「買入」下調至「持有」，建議等待較佳入市時機。同時，該行下調其2019至2021年每股盈利預測2%至4%，而目標價相應由5.8元降至5.4元。
【财经拆局】炒鞋也有指數？
炒鞋正成為投資界新熱點，早前已有炒鞋App出現，近來炒鞋交易所及炒鞋指數竟也應運而生。
據了解，Yeezy和AirJordan是目前潮鞋市場的明星產品。相關資料顯示，2018年球鞋二級交易市場中，AJ佔據了44%的份額，Nike其他品牌佔26%，Adidas佔24%，而這三大頭部品牌在二級交易市場分別溢價59%、58%和25%。
二手炒鞋平台獲利大
據內地媒體報道，一些炒鞋App甚至推出了行情和即時報價功能，並且根據過去24小時的交易額編製了「炒鞋」三大指數：AJ指數、耐克指數和阿迪達斯指數。而堪稱「炒鞋交易所」的各大二手鞋交易App亦從中大賺一筆。
例如二手鞋交易平台「毒」App於2018年GMV(成交總額)超過百億元人民幣，估計2019年將為數百億元人民幣。轉賣平台StockX在2018年便收穫了4400萬(美元，下同)的融資，並在當年就創下了7億元的營收。而到了今年，StockX的市場估值已超過10億元。范曉昱
