文/招商永隆銀行司庫 蕭啟洪

　　冬天的冷風姍姍來遲，這兩天終於來到了。天文台預測本周氣溫最低至13度，各位應注意保暖。同時，外匯市場也進入凍結(Frozen)的狀態，市場繼續關注離岸人民幣會否因中美貿易戰吹淡風有所影響;不過，在12月15日中美新一輪加徵關稅限期前，離岸人民幣等待中美貿易戰有新消息窄幅上落，現時下方支持位7.00，上方阻力則位於7.05水平。

　　《冰雪奇緣2》剛剛上映，期望美國總統痛定思痛，不要製造貿易戰的Frozen 2，否則美國肯定會成為中美貿易戰的最大輸家。面對欣欣向榮的世界強國，美國何苦拿雞蛋碰石頭呢?

　　今次續談英國大選，保守黨民意達到高峰，民調機構YouGov推算保守黨能於大選中取得多數席位，比其他政黨總和多68席。英鎊兌美元重新升至1.29上方水平，但仍然在1.30關口前止步。相信大選結果公布後英鎊才會作出突破，因此預計本周英鎊兌美元繼續於1.2800至1.3000區間波動。有研究顯示，即使英國能順利脫歐，GDP也會蒙受3.4%的損失，若硬脫歐出現，更會有5.6%的倒退;反觀中國即使在困難的環境下，來年仍有5.7%至5.8%的經濟增長。

　　本周策略

　　上周美匯指數維持窄幅上落，最高見98.54，最低見98.17。不過，周一美匯指數在高位回落，並跌穿98水平，收報97.85，主要由於美國製造業持續收縮，引發經濟衰退憂慮，美元受影響，曾經跌至兩星期最低。11月美國製造業指數跌至48.1，市場則預期為49.2。指數低於50反映美國製造業收縮，而11月份指數已是連續第四個月處於50以下，情況令人憂慮。

　　外匯市場通常在12月比較淡靜，但今年則異常地緊張，12月11日美國聯儲局議息、12月12日英國大選，以及12月15日中美新一輪加徵關稅限期等，因此本周市場人士應該會更審慎觀望，密切留意下周市場有否重要變化，預期本周美匯指數在97.20至98.50反覆上落。

　　英國最新民調顯示，首相約翰遜所屬的保守黨領先工黨的優勢在過去一周已經縮小至9%，不過仍然處於領先地位。由於執政保守黨領先，在野工黨的優勢持續縮減，出現懸峙國會的可能性增加，但估計英鎊兌美元仍維持在1.28至1.30區間上落。至於中美貿易談判前景仍未明朗，《環球時報》引述北京消息稱中美首階段貿易協議，必須包括撤銷關稅。美國總統特朗普上周亦重申，已很接近與中國敲定首階段貿易協議，不過市場對於雙方能否達成協議，仍存在不確定性。正如上文所述，美元兌離岸人民幣在7.00至7.05反覆波動。