【香港商報網訊】三大股指全天高開低走，震蕩下行，滬指險守3000點。截至發稿，滬指跌0.4%，報3004點，深成指跌0.65%，報10229點，創業板指跌1.05%，報1771點。

　　行業板塊方面，券商、房地產、多元金融等行業漲幅在前，軟件、通信設備、互聯網、電子元器件等行業跌幅在前。ST概念再現漲停潮，超20股漲停。

　　熱點板塊

　　1、證券

　　方正證券漲停，南京證券一度漲停，東興證券、浙商證券、中信建投等紛紛走高。

　　2、海南

　　海汽集團、海南瑞澤、海航基礎漲停，海航創新漲逾5%，羅牛山、海峽股份、海南高速、海德股份、東海A跟漲。

　　【商報觀察】

　　A股3000點關上明顯恐高

　　20日內地股市繼續盤整，上證綜指站上3000點關後明顯恐高，因為最近幾年3000點關數次易手，套牢盤極其沉重。而且，多次突破3000點關後最終都慘淡收場，更讓市場多頭有所忌憚。而且，本輪行情雖然大盤指數升幅不超過10%，但是熱點板塊熱點個股炒作非常凶猛，升幅非常可觀，所以在3000點關上方獲利盤極其沉重，大盤在3000點關上方盤整加劇了市場獲利了結壓力。20日尾盤上證綜指又在考驗3000點整數關口的支持，距離2019年行情結束只剩下最後7個交易日，兩市場成交額20日萎縮到5600億元附近，顯示市場承接盤也在萎縮。在最後7個交易日，大盤大概率的將繼續圍繞3000點關展開爭奪。(王長久)

　　後市觀點

　　源達證券表示，下周將有49只股票解禁，以最新收盤價計算，合計解禁市值達1348.95億元，超過12月前三周解禁市值之和，在這一輪解禁潮的影響下，或會出現一些優質個股的低吸良機，建議大家研究分析解禁股票的名單，並挖掘其中蘊含的機會，在當前市場不斷走牛的情景下，積極把握時機，為2019年的投資畫上圓滿的句號。方向上，依舊建議重點關注國家產業政策支持、科技資產以及5G相關等領域。操作上可適度積極。

　　中金公司：2020年A股核心盈利增長有望保持在6%左右

　　國際資金、社保等資金、地產資金可能是A股流動性改善的積極因素。預計2020年A股核心盈利增長有望保持在6%左右。

　　成長與價值風格目前估值分化嚴重，注重個股挖掘並注意落後板塊中的邊際積極變化。資本市場持續改革與開放正在使得A股投資者結構機構化與國際化，影響配置行為。

　　未來3-6個月可關注三大主線：一是食品飲料、醫藥以及部分服務行業，以及受益於偏高食品價格的農業及相關領域;二是受益於5G及應用周期深化、中國科技企業產業鏈重構兩條主線的科技相關行業;三是在消費板塊中相對落後、估值低、預期低、倉位低但未來有可能積極變化的行業，如家電、汽車等。

　　主題方面，建議關注六大主題組合：產業升級與新“中國制造”、消費升級、高物價主題、二線龍頭組合、5G及應用以及國企改革。

　　國泰君安證券：經濟短期底部或在2020年一季度出現

　　主要經濟體(包括中國)短期底部或在2020年一季度出現，後續企穩或微反彈。中國積極的財政政策將會持續;中國地產韌性強，地產竣工逐漸回升，疊加庫存較低，房地產投資在2020年或穩在5%-6%。

　　從宏觀提供三條線索給投資者投資邏輯：一是進口替代、自主可控;二是房地產竣工帶動後周期產業鏈(如家電);三是庫存周期從“去”到“補”階段，結構性高景氣行業補庫存鏈條。

　　從投資角度看，關注生產效率進步較快的企業是一個值得參考的線索，再具體到不同行業類別上，對於邊界突破效應為主導的行業，建議關注龍頭企業，對於追趕效應為主導的行業，建議關注成長型企業。

　　文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。