2020年的第一篇專欄，首先祝香港商報讀者遍布天下，祝讀者投資有方，理財有術。回望過去是為了更好的前行，今天和下周，我們來聊聊2019年內地市場投融資的那些事兒。

　　根據36氪未來智庫的年度統計，有以下幾個重要發現：

　　1. 2019年全年內地共計發生了4284宗投融資交易，總計交易金額達到7743億元(人民幣，下同)；

　　2.2019年每天內地大約發生11.74宗投融資交易，交易金額大約達到21億元；

　　3.2019年內地投融資交易數量同比降幅超50%，交易金額同比降幅超35%；

　　4.2019年內地平均每宗交易金額大約1.81億元，比2018年的平均金額增加5900萬元，增幅超過48%。

　　36氪資深分析師石亞瓊指出，相比於2014至2017年的創投高峰期，2019年投融資交易的金額和數量均出現了超過50%的下滑，融資宗數已跌至2014年前水平，融資金額跌至2017年前水平。

　　2019年全年內地共計發生了4284宗投融資交易，相比2018年(9862宗)減少一半有多。其中，1月份和3月份的交易最為頻繁，分別為466宗和452宗。而在2018年，1月份和3月份的交易宗數分別達到1118宗和1029宗。

　　從金額來看，2019年的總計交易金額達到7743億元，比2018年少了35%。如果將數據維度拉長，將會看到一個更大幅度的下滑。相比於2014至2017年的創投高峰期，2019年投融資交易的金額和宗數均出現了超過50%的下滑，融資數量已跌至2014年前水平，融資金額跌至2017年前水平。

　　兩級分化更嚴重

　　但值得關注的是，「融資難」的背後是優質公司獲得了更高的溢價， 2019年平均每宗交易金額超過1.8億元，刷新歷史新高，優質資產獲得前所未有的高溢價，是過去10年最高。相比於2016年，2019年平均每宗交易的金額漲幅超過3倍。

　　另一個值得關注的趨勢是，雖然投融資交易宗數下降，但投資交易金額的下降比例要低於交易宗數。2019年大部分月份平均每宗交易的交易金額均呈現千萬元級別的上漲。這意味，資產的兩級分化更加嚴重。頭部公司獲得了更高的溢價，是資本追逐的寵兒。投資人寧可買貴，也不買錯。

　　石亞瓊又指出，2019年每個月融資宗數均出現了不同比例的下滑，特別在前8個月，融資數量下滑幅度同比約50%至67%不等，到了第四季這一趨勢有所緩解，這很可能是因為「資金荒」輿論發酵的同時產生了資產荒，到年中一些手握資金的投資機構不得不調整投資策略，第四季交易量開始回調。

　　下一周，我們將繼續回顧2019投融資市場，你猜猜2019年哪一些行業最受資本的偏愛？留言告訴我們吧。

　　李逸嘉

　　(逢周一刊出)