網易（9999）今年第二季度的收入按年升25.9%至181.9億元（人民幣，下同）；持續經營淨利潤升35.3%至45.4億元，Non-GAAP歸屬於公司股東的持續經營淨利潤按年增33.3%至52.3億元。第二季度，無論是收入還是盈利增長都在加速。

　有道教育在第二季度學習服務和產品淨收入5.2億元，按年增加1.9倍，經營性淨現金流持續為正，達9300萬元，而網易雲音樂的會員和直播淨收入均增長顯着。

　網易雲音樂是內志備受歡迎的音樂流媒體平台，致力為用戶帶來與眾不同的極致音樂體驗，網易雲音樂註冊用戶總數超過8億。網易雲音樂專注於發現及推廣新生代音樂人，已迅速發展成為內地音樂愛好者探索新獨立音樂的首選平台。音樂社區吸引了超過10萬名獨立音樂人，這些獨立音樂人的歌曲在2019至2020年累計播放超過2700億次。

　近期，雲音樂與環球音樂達成版權合作，進一步補齊版權短板；加入阿里88VIP權益，擴大用戶覆蓋範圍。公司將持續進行產品和功能創新，探索更多貨幣化方式。其他創新業務包括側重於提供遊戲等直播內容的網易CC直播平台，以及位於內地的電子郵件服務商網易郵箱，截至2019年12月31日，網易郵箱擁有超過10億註冊用戶。我們認為明年的收入將進一步增長，投資者不妨注意。

　東驥基金管理董事總經理   龐寶林

　(作者為香港證監會持牌人，作者無持有上述所提及的證券，管理的基金和客戶投資組合持有網易)