8月20日，星期五，農曆七月十三。今日A股三大指數全線低開，稍有反彈後，再度全線走低，技術上，幾乎看不到像樣的抵抗，走出低開低走的大跌走勢。板塊個股方面，除個別板塊如半導體等外，幾乎全線下跌。

　截至午間收盤，滬指跌1.66%，報3408.15點，深成指跌2.18%，報14171.58點，創業板指跌3.13%，報3175.8點。滬深兩市合計成交額7715億元，北向資金實際淨流出65.05億元。兩市36股漲停，17股跌停（含ST股）。

　機構看盤

　東吳證券：後市來看，周四金融板塊集體熄火带動指數走弱回調，但兩市成交額再破萬億。周四市場焦點重回成長方向，雖然目前估值仍然偏高，但偶爾的低吸機會還是可以適當把握。目前大方向來看，股指仍存在調整預期，建議投資者本月下旬前繼續適當觀望，耐心等待這裏新方向的確立再做調倉不遲。

　國盛證券：經歷7月25日以來的快速殺跌和後續的修復性反彈，更多的還是市場結構性行情的具體體現。在經濟復蘇延續以及流動總體穩定的基調下，市場向好趨勢仍可繼續期待，但本周二再次大幅下跌，或將拉低市場走好預期，短線仍需謹慎市場再次回踩的風險。操作上，目前中報進入密集披露期，預計市場將從流動性驅動切換到盈利驅動，績優股將迎來補漲機會，熱門股要注意業績不達預期的風險。

　國盛證券：經歷7月25日以來的快速殺跌和後續的修復性反彈，更多的還是市場結構性行情的具體體現。在經濟復蘇延續以及流動總體穩定的基調下，市場向好趨勢仍可繼續期待，但本周二再次大幅下跌，或將拉低市場走好預期，短線仍需謹慎市場再次回踩的風險。操作上，目前中報進入密集披露期，預計市場將從流動性驅動切換到盈利驅動，績優股將迎來補漲機會，熱門股要注意業績不達預期的風險。

　中國銀河證券：後市A股市場出現系統性風險可能性較低，流動性仍然合理充裕，因此風險釋放後對後市不必過度悲觀，但市場向上動力不足，仍需注意風險，風格輪動的結構性行情概率較大。在熱點輪動快，市場分化大的時期，建議採取防守策略，均衡配置，關注業績確定性較強的優質個股。

　光大證券：在存量博弈的市場環境下，要格外重視安全邊際，8月以來，重點提示“警惕熱門賽道擁擠風險”，建議對成長板塊要以長期馬拉松對待，而不是短跑思維；並反覆強調要“均衡配置”，而非將資金快速騰挪到某一個熱點方向。結構性機會仍為近期投資主題，具體配置中，推薦高端製造業中的工程機械；消費中的家電、食品等。對於券商板塊，短期需觀察資金的持續性，如果不出現大幅回調，則有望成為市場主線。

　華安證券：堅守成長主線，關注成長擴散和周期高景氣的機會。近期成長賽道波動放大，但業績疊加流動性支撐，具有比較優勢，市場仍有望延續成長脈絡前進。高景氣賽道的波動出現進一步放大，但在當前中報披露階段，成長仍然受到業績支撐；以及央行小幅縮量續作MLF带來流動性維持合理充裕，利好成長風格。因此，行業配置關注兩條具有盈利優勢的主線。主線1:成長風格，繼續關注景氣處於絕對高位的半導體、新能源車產業鏈，同時關注受益於成長擴散的結構性機會；主線2:周期風格，關注高景氣結構性機會，包括景氣處於高位的化工以及受益製造業升級的通用自動設備板塊等。