北京時間8月27日晚上10點，在一年一度的傑克遜霍爾全球央行年會上，美聯儲主席鮑威爾稱美國經濟已經不再需要過多支持，或在年內正式開啟縮表計劃，但沒有給出採取行動的具體時機。

　相較市場預期，鮑威爾的講話被解讀為偏鴿派。當日，美股高歌猛進，納指和標普500指數再創收盤歷史新高，美元指數則跌至92.7關口以下，美債收益率由漲轉跌至1.3%附近。

　鮑威爾透露年內縮表

　業內預期大概率11月正式宣布

　鮑威爾周五表示，美國經濟仍在持續復蘇、通脹是暫時的，或在年內啟動縮債，加息依然在遙遠的未來。

　·「今年縮減購債可能是合適的。」鮑威爾同意大多數美聯儲官員縮債方面的意見，但還需要警惕疫情風險，沒有給出採取行動的具體時機。

　·鮑威爾稱，勞動力市場正在改善，但就業總人數較疫情前水平仍低600萬，不合時宜收緊貨幣政策會損害經濟，並使通脹低於預期。

　·鮑威爾認為，經濟的快速增長導致通脹急劇上升，遠高於美聯儲2%的長期目標。但他重申高通(144.85, 2.47, 1.73%)脹是暫時的，部分助推通脹上升的因素如二手車價格等未來會逐步消失。

　「從鮑威爾的表態來看，美聯儲還需要更多經濟數據指引，他們希望在經濟、就業復蘇與通脹穩定之間取得平衡。美聯儲可能會在今年開始縮減購債規模，但預計在9月的政策會議上仍難給出明確縮減購債時點。」光大銀行分析師周茂華告訴上海證券報記者。

　相較鮑威爾的偏鴿態度，部分美聯儲官員近期給出了鷹派表態。美國達拉斯聯儲主席卡普蘭表示，目前美國經濟表現較好，除了旅遊業等特定行業外，其他主要行業都表現出了回彈勢頭。他建議在今年9月的貨幣政策會議上宣布縮減購債規模的決定，從10月開始執行。

　美聯儲當下正面臨兩難選擇，繼續實施還是退出寬鬆貨幣政策都不是一件容易的事情。

　嘉盛集團全球研究主管Matt Weller告訴上海證券報記者，9月22日的議息會議正好有多項緊急失業救助措施到期，勞動力市場數據仍然足以使美聯儲按兵不動。因此，直到11月議息會議時，美聯儲才有可能宣布縮減量化寬鬆政策。而9月的會議可能用於再次提醒市場：縮表的正式通告就要來了，美聯儲可能希望以此降低對市場的衝擊。

　標普500指數和納指再創歷史新高

　在鮑威爾講話發表後，美國股市加速上行。截至收盤時，納指大漲1.23%至15129.5點，再次刷新歷史新高。道指漲0.68%，標普500指數上漲0.88%至4509.37點，首次收於4500點上方。

　本周以來，美股數次創下歷史新高，道指、標普500指數和納指分別累計上漲約0.96%、1.52%和2.82%。羅素2000本周漲逾5%，納斯達克(15129.5011, 183.69, 1.23%)100本周累計上漲2.26%。

　美元指數則迅速跳水。在鮑威爾講話前就跌破93.00關口，鮑威爾講話後跌破92.70，創8月17日以來盤中新低，收盤下跌0.38%至92.69。

　周茂華認為，此前市場對美聯儲年內縮減購債已有消化，鮑威爾再度談及年內可能啟動縮減購債，相當於靴子落地，導致美元回落、美國股債同步上漲。

　在美股不斷創下新高的同時，美股泡沫問題也成為投資者關注焦點。和合資管執行董事陳達告訴上海證券報記者，當前美股強勢表現和寬鬆貨幣政策以及較好的經濟基本面預期有關，投資者整體比較樂觀。用任何傳統估值指標來衡量，美股都存在估值泡沫，但是泡沫何時消化掉以及以什麼樣的形式消化依然未知。

　多個發達國家央行暗示收緊貨幣政策

　今年以來，多個新興經濟體為緩解通脹壓力已經採取加息舉措，發達國家央行也暗示收緊貨幣政策。

　韓國央行本周宣布基準利率上調25個基點至0.75%，成為疫情以來亞洲首個加息的主要經濟體。

　韓國央行稱，韓國經濟持續復蘇，出口表現較好，就業人數持續增加，未來經濟表現將持續向好，預計今年GDP增速將達到4%左右。通脹方面，由於油價上漲，居民消費價格保持在2%左右，預計今年年底將降至2%以下。

　「巴西、俄羅斯等經濟體加息主要是為了抑制通脹，韓國支持加息為抑制債務、房地產泡沫和潛在通脹壓力。」周茂華認為，當前疫情對全球經濟造成不對稱衝擊，部分經濟體面臨通脹壓力、債務與資產泡沫風險上升，被迫加息。

　其他國家央行方面，英國央行在8月初的貨幣政策會議後表示仍維持當前貨幣政策不變，但未來收緊貨幣政策是必要的，該央行稱疫情的負面影響在減弱，預計今年年底經濟將恢復至疫情前水平。

　加拿大皇家銀行(104.69, 0.28, 0.27%)（RBC）將英國央行加息的時點預期提前至2022年5月，摩根大通(163.05, 1.30, 0.80%)也將英國央行加息時間提前六個月至2022年第二季度。