港股表現反覆，市場繼續觀望監管政策消息，整體大市氣氛仍然謹慎，預料指數繼續於25000至26000點水平上落。

　藥明生物前景值得樂觀

　藥明生物(2269)上半年盈利按年增長1.5倍至18.42億元人民幣，較盈喜的預告增長1.35倍為高，期內收益按年增加1.27倍至44.07億元人民幣，毛利率由去年同期的40.5%增加至52.1%，主要歸功於強勁的業務增長、產能利用率提升及運營效率提高。

　截至6月底，藥明生物綜合項目數目由去年同期的286個增至408個，其中臨床前項目212個，按年增加71個，早期臨床開發項目有160個，按年增加35個，後期臨床項目32個，按年增加13個，並新增2個商業化項目，令總數達到4個，有望今年底交付5至8個項目。未完成訂單總額124.65億美元，按年上升31.7%，而簽署的COVID-19相關項目合約達13億美元。期內，藥明生物服務的大客戶數量352個，按年上升33.3%。藥明生物為內地CRO業務最大公司，內地對生物藥的需求增長迅速，處於行業有利地位，前景值得樂觀。可考慮於110元(港元，下同)水平買入，目標上望138元水平，止蝕98元水平。

　獨立股評人 郭家耀

　(筆者為證監會持牌人，無持有上述股份)