最新LPR報價出爐。中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2021年9月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。兩個期限品種報價均與上個月持平，這意味着自2020年5月以來，中國LPR報價已是連續17個月「按兵不動」。而市場人士分析，此次LPR報價不變符合市場預期，因為9月15日公布的9月中期借貸便利（MLF）操作利率與上個月持平，至今MLF操作利率已經連續18個月「按兵不動」。

　持續釋放政策利率信號

　值得一提的是，自2019年9月以來，1年期LPR報價與1年期MLF招標利率始終保持同步調整，點差固定在90個基點（0.9個百分點）。9月15日，央行公告，為維護銀行體系流動性合理充裕，15日開展6000億元中期借貸便利（MLF）操作和100億元逆回購操作。其中，6000億元MLF操作為對9月15日MLF到期的續做，期限為1年，中標利率為2.95%，與此前持平；100億元逆回購操作期限為7天，中標利率為2.20%，與此前持平。

　人民銀行在其發布的一季度貨幣政策執行報告中稱，目前，人民銀行逐步形成了在每月月中固定時間開展MLF操作、每日連續開展公開市場操作的慣例，持續釋放政策利率信號，引導市場利率圍繞政策利率波動。

　到9月，中國MLF操作利率和逆回購操作利率分別自2020年4月和2020年3月后未曾調整，這也就意味着MLF操作利率已經連續18月持平，而逆回購操作利率更連續19個月持平，而LPR報價利率也已經連續17個月持平。市場人士分析，這體現了央行維持市場流動性合理充裕的意圖。而此次MLF操作利率維持2.95%沒有調整，LPR兩個期限品種報價均與上個月持平，更加凸顯了穩健貨幣政策基調沒有發生變化。

　穩健幣策合理適度

　市場人士認為，後續監管層可能更多借重結構性政策工具，如強化針對小微企業的減稅降費，以及適度擴大普惠性強、資金利率低、投向精準的再貸款規模等，增加對小微企業和綠色金融等領域的定向滴灌，堅守貨幣政策穩健中性的基調。9月22日，央行繼續釋放流動性，央行公開市場開展600億元7天期和600億元14天期逆回購操作，中標利率分別為2.20%、2.35%，因22日有300億元逆回購到期，當日實現淨投放900億元。

　針對後續貨幣政策走向，9月初央行官網發布的《中國金融穩定報告（2021）》稱，後續在繼續統籌推進常態化疫情防控和經濟社會發展的同時，要保持宏觀金融政策的連續性、穩定性和可持續性，穩健的貨幣政策靈活精準、合理適度，增強微觀主體活力，大力支持普惠小微、鄉村振興、製造業、科技創新和綠色轉型發展，加強對實體經濟的金融服務，促進經濟平穩健康運行。（王長久）