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【外匯一點通】人民幣匯率強勢震蕩料未完

【外匯一點通】人民幣匯率強勢震蕩料未完

責任編輯:朱劍明 2021-11-23 23:06:29原創 來源:香港商報網

 美國商務部上周二(16日)公布的數據顯示,10月整體零售購買量上升了1.7%,比上次的0.8%高出很多;而不包括汽車銷售在內的10月份銷售也增長了1.7%,亦遠高出預期的1.0%。這已是美國零售額數據連續第三個月呈現增長趨勢,同時也是今年3月以來最大的增幅。

 最近美國的通脹超標加上消費數據強勁,投資者普遍對聯儲局加息預期升溫。但聯儲局內部對於如何應對通脹仍然存有較大分歧。部分聯儲局官員認為,提前收緊非但解決不了供應鏈瓶頸,反而容易扼殺經濟復蘇,有部分聯儲局官員則認為,應該加快縮減購債規模的速度,從而為明年加息做準備。

 聯儲局或對何時加息更謹慎

 另一邊廂,歐洲多國疫情出現快速反彈,美國疫情亦出現反彈趨勢。目前歐洲新一波疫情主要集中在俄羅斯、德國及部分東歐國家,為應對疫情,不少歐洲國家進入緊急狀態,並針對防疫宣布了程度不同的新增限制措施,甚至不少國家重新開始封城。由於美國11月初解除了針對歐洲訪客的旅行禁令,在歐美通航無阻的情況下,不排除歐洲疫情向美國擴散的可能。如果疫情持續擴散,聯儲局可能會對何時加息更為謹慎。

 此外,自今年9月以來,中美雙方在經貿、氣候等問題上交流日漸頻繁,中美關係在一定程度上得到緩和。11月16日兩國元首舉行視頻會晤,中美元首都認為,此次會晤是坦率、建設性、實質性和富有成效的,有利增進雙方了解,增加國際社會對中美關係的正面預期。中美會晤當天,美元兌人民幣下行突破6.37關口,目前人民幣匯率走勢主要受到較強的結匯盤影響,中美關係持續改善令到結匯盤持續發力,而市場投資者普遍對中美關係持續向好仍有較大預期,短期內人民幣相對美元超升的局面或持續。隨着聯儲局加息預期逐漸升溫,美匯指數逐步進入上行通道,而金價上行通道或將受到一定程度的限制。

 本周須重點關注美國核心個人消費支出價格(PCE)資料,以及聯儲局將公布11月議息會議紀要,或者能給投資者帶來加息的更多線索,同時亦須留意聯儲局主席是否連任,對市場或會帶來不同的影響。此外,須留意歐洲央行方面管委會對於抗疫緊急買債計劃(PEPP)退出前景的討論。

 人民幣匯率方面,目前利好的消息都將可能引起結匯盤持續,例如美元指數短線貶值、中美關係向好等,因此短線人民幣匯率的強勢震蕩料暫未結束。

 本周策略

 美國通脹及零售銷售數據持續強勁,加上有部分聯儲局官員發表「鷹派」言論,繼續牽動美元向上。市場正調整對各主要央行貨幣政策的看法,包括預期聯儲局最快在明年中開始加息。據美國利率期貨交易數據顯示,預料聯儲局明年7月加息0.25厘的可能性是50%,美匯指數升至96.266水平,是去年7月中以來最高。

 此外,美國總統拜登提名聯儲局主席鮑威爾連任,同時提名理事布雷納德兼任副主席,市場相信美國貨幣政策可能更「鷹派」,在預期加息空間將會比較大下,繼續利好美元表現,美匯指數進一步走高,見96.60水平,預期美元與債息仍受支撐高企,估計美匯指數將挑戰97關口。技術上,美匯指數上方阻力位96.60及97.00水平,下方支持位95.40及95.00水平。

 受美元強勢影響,大部分外幣均受壓。歐洲央行言論繼續保持「鴿派」,重申不大可能在明年底前加息。隨着歐洲疫情反彈,奧地利宣布全國再度封城,荷蘭及德國亦收緊防疫措施,不排除全面封城的可能性,令市場擔心歐元區經濟復蘇步伐將受到打擊,相信短期內歐元仍會持續承壓,歐元兌美元向下測試1.12關口。技術上,歐元兌美元上方阻力位在1.1370及1.1430水平,而下方支持位則在1.1220及1.1150水平。

 英鎊則受當地預期較佳通脹、就業和零售等數據支持下,跌幅較小。雖存在不確定性,但市場現在預計12月英倫銀行升息的可能性仍高,令英鎊有支持靠穩,繼續維持候低吸納策略。技術上,英鎊兌美元上方阻力位於1.3520及1.3600水平,而下方支持位則在1.3350及1.3300水平。

 (招商永隆銀行司庫 蕭啟洪)

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