針對人民幣近日「過熱」上漲勢頭，「降溫」信號來了。央行昨日發布公告稱，為加強金融機構外匯流動性管理，人民銀行決定，自2021年12月15日起，上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行的7%提高到9%。

　在近日人民幣連番走強、對美元匯率不斷創出新高的背景下，人民銀行上調金融機構外匯存款準備金率，對於外匯市場主體來說，信號意義尤為明顯。

　多位專家表示，當前人民幣匯率升值過快，這一政策措施的出台，可以通過影響外匯供求和流動性，緩解人民幣升值壓力，以防範市場單邊預期以及可能出現的「羊群效應」。待政策信號釋放之後，預計人民幣快速升值的階段將逐步過去，重新回歸合理均衡水平上的基本穩定。

　上調金融機構外匯存款準備金率具體將起到什麼作用？記者自業內了解到，金融機構會按照規定，將其收取外匯存款的一定比例交至人民銀行。通過調整外匯存款準備金率，可以影響外匯市場上外匯的供給量和流動性水平，同時提高金融機構的交易成本。

　華創證券研究所所長助理、首席宏觀分析师張瑜對記者表示，外匯準備金率由現行的7%提高到9%之後，銀行短期內需要獲取更多外匯頭寸，來應對更高的外匯存款準備金需求。這就增加了銀行間賣人民幣、買外匯的行為，外匯需求提升，進而人民幣升值壓力得以緩解。歷史上，央行三次上調外匯存款準備金率均在匯率升值壓力加大的時期。

　這是央行年內第二次上調這一關鍵利率。今年5月31日，為加強金融機構外匯流動性管理，央行宣布上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，將外匯存款準備金率提高到7%。

　在人民幣快速升值的背景下，本次調整的「降溫」信號意義更為突出。

　9月下旬以來，人民幣連續走強，人民幣對美元匯率與美元指數更是呈現少見的雙雙上漲態勢。本周三，在岸、離岸人民幣對美元匯率盤中雙雙升破6.35關口，強勢站上2018年5月以來高位。

　「儘管近期美元指數走強處於高位，但人民幣走勢更強，這主要是因為我國出口保持強勁，較大的貿易順差疊加結匯需求，使得人民幣持續走強。此外，海外資金持續流入中國也對人民幣匯率構成一定支持。」一家大型公募基金的研究員說。

　多位專家對記者表示，現階段人民幣匯率相對基本面升值超調，政策端正在防範市場單邊押注行為带來的「羊群效應」，導致匯率大幅偏離基本面。

　中信期貨研究部張菁表示，央行再度上調外匯存款準備金率，具體邏輯和今年5月保持一致，主要是針對可能的「羊群效應」進行防範。當前外匯存款規模超過萬億美元，上調2個百分點的影響僅在200億美元左右。雖然規模上的衝擊有限，但信號意義突出。

　申萬宏源研究宏觀首席分析师秦泰認為，上調外匯存款準備金率是央行對沖外匯升值的良好工具，此舉實際上直指人民幣短期升值過快之後可能出現的「賭貶值」的集中交易行為。

　「短期匯率快速升值可能會告一段落，但因為出口結匯旺季延續，預計匯率大幅貶值的空間可能有限，更可能在當前位置保持穩定。」張菁說。

　上述公募基金研究員表示，當前人民幣匯率升值過快，已經出現了超調，不符合基本面。央行此次操作向市場傳遞了一個明確的信號——不希望人民幣出現不健康的單邊快速升值。預計這也將有利於逆轉市場此前的錯誤預期。

　人民銀行上調金融機構外匯存款準備金率的消息甫一落地，人民幣對美元匯率昨日晚間快速下挫。截至當日21時50分記者發稿，在岸、離岸人民幣對美元雙雙跌破6.37關口，其中，離岸人民幣一度跌破6.38關口。