自去年末中央經濟工作會議提出「強化反壟斷和防止資本無序擴張」之後，處在監管風暴眼的互聯網平台公司，在2021年從政策和法規上都得到了全面監管。但以內地房地產公司出現的負債風波及傳導效應，以及資本市場上出現的種種違規操縱價格行為，使得監管層對資本提出更高的要求。今年12月召開的中央經濟工作會議進一步提出要對資本設置「紅綠燈」，依法加強對資本的監管，防止資本的野蠻成長。受訪專家表示，這不僅代表着反壟斷與資本監管的常態化，也意味着監管的規範化與法制化，經濟發展會迎來更開放、更公平的競爭環境。

    資本無序擾亂經濟秩序

    據一位不願署名的財經人士稱，過去20多年的時間裏，資本擴張最為瘋狂的莫過於房地產，成長起來的頭部房企無不擁有巨額的負債規模。據統計，中國前50強房企中，2019年超過一半的資產負債率在80%以上。而今年眾多房地產企業接連發生債務危機，正是資本大肆擴張而引發的金融風險。因為這些負債歸屬於各大銀行和各種融資產品的投資者們，一旦公司被迫倒閉破產，風險將立刻傳導至整個金融系統，繼而由金融風險引發嚴重的經濟危機。

    資本市場也是經常被詬病的領域。股市「割韭菜」、內幕交易、操控市場等現象，侵蝕了實體企業、普通投資者和廣大消費者的切身利益。據有關部門統計，2021年發生在A股的操縱價格及內幕交易達幾百起之多。今年轟動一時的案例是，獲刑19年的吳承澤及其團夥通過非法操縱證券市場，非法獲利2.7億元人民幣。

    因為資本大肆擴張而導致壟斷行為最明顯的當屬互聯網領域。以社區團購為例，阿里、美團、拚多多等巨頭紛紛湧入，一年的時間裏發生了19起重大的融資，資金規模達到171.7億元。目前，資本形成的總額對中國GDP增長的貢獻率已經超過了30%。據統計，2020年，資本形成總額拉動中國GDP增長2.2個百分點。

    興業證券首席經濟學家王涵表示，資本具有兩面性，如果投向優質企業或技術型企業，這有助於社會發展。但資本如果進入壟斷性行業，只為達到利益最大化，無疑是不利於社會和經濟發展的。如果資本過度擴張，或者投資過於短期化，也會導致社會資源配置出現畸形化的問題。

    美團涉嫌壟斷被立案調查。中新社

    壟斷行業遭遇強力監管

    2021年是中國互聯網平台經濟發展的重大轉型時刻。包括阿里巴巴、騰訊、美團在內的平台經濟典型代表公司都陸續遭遇了反壟斷監管處罰。反應在資本市場上，是中國互聯網公司的股價和市值都出現了大幅度下跌。

    據統計，自2021年1月1日至當年12月14日，這一年市場監管總局共發布反壟斷處罰案例高達118起，其中89起涉及互聯網企業，佔總數的75.42%，這89起案例罰款累計突破了200億元。

    蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心副主任陶金向本報記者表示，今年互聯網行業反壟斷和處罰案例增多，體現了反壟斷監管對新興行業壟斷特徵的把握更為準確，案件處理能力更強，監管體系更趨完善，尤其是測算壟斷力量的方法也更加科學。

    瑞銀分析師表示，今年以來，對互聯網平台企業的監管是全方位的，也可以看出對資本流動進行引導的軌跡。比如，遊戲行業把保護未成年人列為監管重點；主要平台都在收緊對主播行業的管控；對個人數據保護，對推薦算法限制，使平台公司盡可能不能利用大數據殺熟；對視頻管控趨於嚴格，其中對長視頻管控勝於中短視頻。中金分析師就表示「互聯網公司正經歷盛極而衰的周期」。

    中國政法大學副校長時健中認為，之所以將這些巨頭列為監管重點，是因為平台企業的商業模式已初步定型，且頭部巨型平台企業已經由「孩童」進入到「青年」。他相信，對於平台經濟的反壟斷監管工作將更趨常態化，並且監管理念也會發生轉型，採取積極監管、協同監管、審慎監管和依法監管相結合的方式，鬆緊有度。

    拚多多。中新社

    以法治思維明確資本邊界

    目前，平台經濟整治初見成效，國家反壟斷局局長甘霖近日對媒體表示，在今年的「雙十一」購物節上，基本未發現「二選一」的行為。

    對于正在發生的互聯網互拆壁壘，中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林向本報記者表示，互聯互通是為了推動開放生態，通過開放來推動數據要素流動、用戶流量共享，為用戶提供便利性。當前平台的互聯互通和開放主要停留在鏈接開放層面，未來一年，內容鏈接開放、金融支付工具互通、群鏈接開放估計都會有進一步的推進，更深層次更大範圍的互聯互通將是大勢所趨。他相信平台經濟將迎來更開放、更公平的競爭環境。

    今年中央經濟工作會議提出「要為資本設置『紅綠燈』，依法加強對資本的有效監管，防止資本野蠻生長」是非常有必要的，要趨利避害，支持和引導資本規範、健康地發展。如何規範資本的有序發展，同濟大學國家創新發展研究院副院長石建勛表示，一方面要支持和引導各類資本規範健康發展，充分發揮資本作為市場經濟重要生產要素的積極作用；另一方面要從推動高質量發展、促進共同富裕的戰略高度出發，要加快相關法規和制度的建設，以法治思維明確資本邊界，對資本進行依法監管、有效監管，糾正社會資源配置方面的扭曲，助力經濟平穩、健康、可持續發展。（記者 童越）

    頂圖：阿里違反《反壟斷法》遭處罰。中新社