俄烏局勢升級，隔夜歐洲股市全線下跌。21日法國CAC40指數、德國DAX指數跌逾2%，俄羅斯MOEX指數跌逾10%。22日開盤的亞太股市一片慘淡，而中國內地股市則相對抗跌。市場人士分析，內地股市後續繼續下跌空間也相對有限。

　A股相對抗跌

　22日內地股市開低走低，但是盤中反覆企穩，尾盤更明顯收斂跌幅。到收盤上證綜指日跌34個點或0.98%，深證成指日跌174個點或1.29%，深圳創業板指數跌39個點或1.38%。兩市場成交額有所放大，報9713億元。

　市場人士分析，早盤受消息衝擊兩市場一度出現恐慌性拋盤，但是盤中抄底盤輪番進場，穩住人氣，而尾盤明顯有大資金進場，提升市場信心。兩市場成交額也顯示，內地股市總體依然穩健。

　22日內地股市在亞太市場相對抗跌。截止A股收盤，中國香港恒生指數跌699個點或2.89%，中國台灣加權指數跌252個點或1.38%，日經225指數跌461個點或1.71%，富時新加坡海峽時報指數跌32個點或0.94%，韓國成分指數跌37個點或1.35%。

　市場預期全球股市跌勢未止，高盛詳細估算不同資產價格的短期波動方向，認為標普500或將下跌6.2%，歐洲指數或將重挫近10%，日經指數或下滑超8%。但是分析人士認為中國內地股市繼續下跌空間將會相當有限。

　市場人士認為，中國內地股市相對比較封閉，受外部因素影響比較弱。內地股市基本還是圍繞國內經濟數據波動，從連續兩個月PMI數據看，中國經濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數據回升短期對市場或有提振。

　此外，在基本面和流動性相對穩定的支撐下，市場整體保持向好基礎。去年四季度央行降準以及調降LPR之後，開年央行下調MLF以及逆回購利率，貨幣寬鬆周期逐步開啟，流動性充裕預期下，市場整體仍有提振。

　技術上，22日三大指數雖然回軟，但是依然沒有跌破前期的底部，在多方支撐和提振下，整體仍是震蕩築底階段。

　目前外資增持人民幣資產勢頭依然強勁，雖然近日北向資金出現淨流出的情況，但是規模總體可控，規模非常有限。而北向資金對於內地股市上萬億元的成交額來說影響力非常有限，難以撼動市場大局。而隨着內地股市回復穩定，北向資金又將恢復淨流入態勢。

　今年以來全球牛行情告一段落，而內地股市相對抗跌。下周內地股市將進入兩會行情窗口期，消息面總體會偏多，而資金面總體充裕，內地股市有望企穩，只是萬億元成交已經難得一見，市場還難以形成大級別行情。（王長久）