5月18日亞市盤初，美元指數徘徊於103.3附近，連續第三天下跌，兌一籃子主要貨幣繼續從20年高位回落，最低報103.221，而在5月12日曾達104.7536。非美貨幣匯率大漲，歐元兌美元上漲超1%，英鎊也利用美元走軟的機會跳升1.4%，達到5月5日以來的最高水平，被視為風險偏好的流動性指標的澳元兌美元上漲0.8%，日圆兌美元一度升破129。在岸人民幣兌美元夜盤漲近500點，離岸人民幣也漲490點。5月17日晚，在底部盤旋了將近兩個月時間後，中國資產迎來沸騰一刻。

　中概股井噴

　因投資者風險偏好上升削弱了美元的吸引力。追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數跌0.9%，至5月6日以來的最低水平103.22。美聯儲主席鮑威爾周二表示，美聯儲將「繼續推動」收緊貨幣政策，直到通脹明顯下降後，美元指數縮減跌幅。

　人民幣匯率連續三日反彈，5月18日，人民幣賭場美元匯率中間價報6.7421，上調433點。 受人民幣匯率連續反彈鼓舞，5月17日晚，在底部盤旋了將近兩個月時間後，中國資產迎來沸騰一刻。在美上市主要中概股集體大漲，離岸人民幣更是一度暴漲超600點。美股盤前，中概股集體大漲。拼多多漲超8%，愛奇藝、理想汽車、貝殼、阿里漲超7%，騰訊音樂漲超6%，嗶哩嗶哩、小鵬汽車漲超5%。在開盤之後，中國金龍指數猛漲超7%，表現十分給力。

　外匯局最新數據顯示，4月份，貨物貿易跨境收支順差443億美元，外商來華直接投資項下資金淨流入184億美元，較一季度月均水平分別增長2%和6%，同比分別增長2.8倍和1.2倍。隨着全球通脹水平不斷攀升，部分經濟體央行啟動加息周期，短期跨境資本流動頻繁，特別是證券投資波動加大。近日國際貨幣基金組織在特別提款權(SDR)定值審查中將人民幣權重由10.92%上調至12.28%，表明國際社會看好中國經濟發展前景，有助於增強人民幣資產的國際吸引力和證券投資淨流入。

　美元還有一衝但空間有限

　而與之形成對照的是，作為美債最大海外持有者的日本3月拋售了高達739億美元的美國國債，持倉至1.2324萬億美元，為2020年1月以來的最低水平;TIC最新報告顯示，中國3月拋售了152億美元的美國國債，相當於2月減持53億美元規模的約3倍。這也是繼去年12月之後再度單月減持上百億美元。自去年12月以來，中國已經連續四個月減持了美國國債，這四個月總減持規模達到413億美元。目前總持倉降至1.0396萬億美元，美債持倉量降至2010年以來的最低水平。

　4月份銀行結售匯順差190億美元中國跨境資金延續淨流入。市場人士分析，近期李克強總理強調穩住經濟大盤，各地穩增長舉措加速落地，資本市場正在重新研判中國克服本輪疫情影響、理順內外關係、經濟企穩回升的積極態勢，前期人民幣單邊貶值的預期有所改變。近期美國經濟已經初顯疲態，美國長期利率最陡峭的上升階段或許即將結束，美聯儲近期還有兩次各50點的加息，美元指數還有一衝，但繼續上升的空間也比較有限。而人民幣匯率會在6.8一線企穩，人民幣資產還將繼續受捧。(香港商報評論員  王長久)