美聯儲即將召開會議做出加息決定，市場愈發臆測美聯儲將以高於先前預期的速度加息，以遏制物價壓力上升。美聯儲勢必掀起新一輪加息風暴，令中國市場利率繼續回調的衝動受到影響。人民銀行6月15日發布公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，開展2000億元中期借貸便利(MLF)操作和100億元公開市場逆回購操作。這兩項工具中標利率均維持前值不變。

　美加息預期驟然升溫

　上周五美國勞工部公布的數據顯示，美國5月消費者物價指數(CPI)錄得近40年半來最快升幅，爆表的通脹數據再度令市場極度不安。北京時間6月16日02：00，美聯儲將公布利率決議、政策聲明及經濟預期。02：30，美聯儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發布會。在美國通脹「高燒不退」的情況下，分析人士普遍預計美聯儲將在本周的議息會議上激進加息，以遏制物價壓力上升。

　在剛剛結束的6月貨幣政策會議上，歐央行宣布開始漸進但持續的加息路徑，預計將於7月份將利率提高25個基點，並在9月再次加息，同時自7月1日起結束資產購買計劃下的淨購買。

　美歐加息勢必加劇全球加息潮，而中國雖然不會跟進加息，但繼續調低市場利率的動能也在遞減。15日有2000億元MLF以及100億元逆回購到期，因此最新MLF操作實現「等量平價」續做。

　DR007加權平均利率低於政策利率

　當前，中期借貸便利(MLF)操作利率已經連續五個月保持未變。上一次調整為今年1月，公開市場操作和中期借貸便利(MLF)兩大政策利率同步下調10個基點，分別降至2.1%、2.85%。

　14日，資金面漲跌互現，整體仍寬鬆。上海銀行間同業拆放利率(Shibor)隔夜上行0.5個基點，報1.413%。7天Shibor下行4.4個基點，報1.656%。從回購利率表現看，DR007加權平均利率下降至1.5942%，低於政策利率水平。上交所1天國債逆回購利率(GC001)上升至1.656%。

　市場人士分析，MLF利率保持不變也意味着20日公布的LPR利率大概率的維持不變。目前全球加息潮洶湧，美聯儲可能連續大幅度加息會讓中美利率倒掛。而4月和5月中國內地CPI漲幅都在2.1%，後市大概率的會繼續走高，通脹壓力會持續顯現，都制約了中國市場利率回落的空間。(香港商報評論員 王長久)