美聯儲昨日（16日）一如市場預期宣布加息75個基點，以遏制高燒不退的通脹。聯儲加快加息步伐會對內地市場產生怎樣的影響呢？專家認為，從內外環境和近期市場表現看，聯儲激進加息對A股及人民幣匯率影響有限，人民幣資產有望走出獨立行情。

　美激進加息對內地影響有限

　本港時間昨日凌晨，聯儲宣布加息75基點。「靴子」落地後，美股明顯上揚，美債收益率重挫，美元下跌，非美貨幣走升。惟昨日午後，美國三大股指期貨開啟暴跌模式，拖累全球主要股指重挫。但近來走出獨立行情的A股，顯然未受多大影響，滬指收市小跌，深成指更收漲。

　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華接受記者採訪時表示，聯儲局激進加息疊加美國經濟前景不明朗，市場波動加劇勢必對全球市場情緒都有擾動。但A股近期明顯走出獨立行情，主要是中美經濟、政策處於不同周期，中美股市估值也處於不同階段，「人民幣資產有望走出獨立行情」。

　他續稱，股市最終會要回到基本面，A股估值橫向、縱向皆處低位，市場信心正持續改善。從中長期基本面與金融市場前景看，人民幣資產有望成為全球資金避風港，具備長期配置價值。

　人民幣基本穩定格局不會變

　人民幣匯率方面，鮑威爾昨日講話後，人民幣兌美元一度升逾800點，惟隨美元指數昨日白天重新上漲，在岸和離岸人民幣兌美元匯率才再度跌破6.7關口。在周茂華看來，聯儲局激進加息、縮表，美元有望維持強勢格局，美國資本市場波動加劇，或令市場加大美元流動性需求。這對人民幣構成一定擾動，波動亦會加劇，但不會改變人民幣基本穩定的格局。

　周茂華認為，中國經濟與市場整體向好，市場沒有理由單邊看空人民幣匯率。中國外貿保持韌性，人民幣資產吸引力強，跨境資本雙向流動有序，國際收支基本面穩定，人民幣匯率彈性顯著增強等，使人民幣匯率仍有望在均衡水平附近雙向波動常態化。

　聯儲今次加息塵埃落定後，巴西、阿聯酋等不少新興市場國家央行緊跟步伐宣布上調利率。中國貨幣政策後續走向如何?周茂華認為，內地物價穩定，金融體系穩健，國際收支平衡，貨幣政策獨立性很強。目前，中國經濟處於復蘇關鍵階段，穩健貨幣政策保持偏鬆格局。惟當前經濟面臨的問題較複雜，需平衡穩增長、防風險與調結構，並警惕輸入通脹及發達經濟體政策急轉彎的潛在外溢效應，幣策應相機抉擇，並注重精準與質效。（記者 朱輝豪）