7月4日，星期一，農曆六月初六。早盤A股三大指數全線低開，不過，之後就展開震蕩上行，其中創業板指走勢稍強，滬指則圍繞在紅盤點位反復震蕩。行業板塊方面，醫療服務、航空航天、養殖股、電力股等走勢較強，前期熱門汽車、半導體、集成電路等板塊個股走勢疲弱。

　截止午間收盤，滬指漲0.14%，報3392.22點，深成指漲0.9%，報12976.32點，創業板指漲1.35%，報2819.43點，科創50指數漲0.22%。滬深兩市合計成交額7111.4億元，北向資金實際淨買入27.72億元；兩市75股漲停（含ST股），8股跌停。

　消息面上，央行今日進行30億元7天期逆回購操作，中標利率為2.10%，與此前持平。因今日有1000億元逆回購到期，實現淨回籠970億元；經國務院批准，近日中國人民銀行與香港金融管理局簽署常備互換協議。

　機構看盤

　中信證券：7月，A股處於本輪行情的第二階段，政策合力推升基本面預期預計將驅動估值修復，隨着歐美加息疊加和中報業績分化等因素擾動，預計7月行情波動加大，節奏趨緩，結構上三大板塊輪動重估，建議在消費、成長製造和醫藥保持均衡配置。首先，政策合力驅動國內經濟逐月快速改善，6月社融數據有望超預期，疫情防控和經濟發展更協調，穩增長政策仍有加力空間，慢牛行情正處於估值修復期。其次，歐美加息疊加、中報業績分化、科創板解禁高峰等因素擾動下，預計7月行情波動加大，節奏趨緩。最後，隨着公募基金持續調倉，私募和FOF產品等絕對收益資金加倉，前期資金接力效應減弱，預計7月行情結構將更均衡，消費、成長製造和醫藥三大板塊輪動重估。

　海通證券：本輪上漲的主要增量資金來自北上、槓桿資金，4月底以來分別增加約1000、800億元，私募、險資倉位5月略升。4月低點是反轉底，基本面好轉支撐行情進二退一式抬高，成長中期趨勢向好但短期熱度較高，優化結構，重視消費：低估低配+數據漸改善。

　華安證券：7月經濟增長持續修復，投資端在財政增量工具支持下繼續發力，而經濟修復重點逐步從生產端轉向消費端，尤其是房地產消費、服務業及相應的就業、服務類消費需密切關注。宏微觀流動性整體充裕，微觀流動性持續改善支撐A股。市場風險偏好有望保持整體穩定，但需關注美國經濟衰退擔憂可能带來的外部波動傳導。因此，建議圍繞經濟修復主線進行布局，以順周期行業為主，重點關注兩條主線：一是景氣有望改善的房地產主線及其上下游建材、家電等相關行業；二是看好疫後居民消費需求持續集中釋放，包括食品飲料和酒店、旅遊等服務類出行鏈條。

　中信建投證券認為，總的來說，市場從4月底以來，處於“黃金坑”后的“甜蜜窗口期”，這個階段的特徵是基本面邊際改善，寬鬆加碼金融市場流動性持續改善，風險偏好從極端低位修復。就目前而言，基本面修復仍在持續，穩增長政策仍有發力空間，市場短期或許仍然存在向上慣性。但展望未來，我們也需要注意，“甜蜜窗口期”往往是非常規階段，不會長期持續，後續需要關注後續填坑回升是否趨緩以及金融市場流動性的邊際變化，從結構上看，中報預告季開始展開，因為中報業績有較強分化，市場表現也將進一步聚焦中報高增長或者超預期品種，行情從β轉向α。