新華社記者劉春燕

　日本央行貨幣政策會議21日結束。會議宣布將2022財年（截至2023年3月）通脹預期上調至2.3%，央行行長黑田東彥則重申將堅持超寬鬆貨幣政策。專家認為，日本央行在抑通脹還是保經濟之間陷入兩難。

　受國際市場能源等商品價格持續上漲影響，去年下半年以來，日本物價快速上漲。截至今年6月，核心通脹指數已連續10個月同比上漲。

　盡管日本政府多次調高對燃油批發商的價格補貼標準，但能源價格大幅上漲仍是推升通脹的最主要因素。6月，日本電費、管道天然氣、汽油價格漲幅分別達到18%、21.9%和12.2%。

　除了通脹加速，日本央行政策走向備受關注還緣于今年以來日圆大幅貶值。歐美央行近期紛紛提速加息，而日本央行堅持超寬鬆貨幣政策令日圆遭猛烈拋售，導致日圆對美元等主要貨幣大幅貶值。

　以美元為例，今年年初日圆對美元匯率約為1美元兌115日圆，目前日圆已走軟至1美元兌138日圆區間，貶值幅度約20%，處於20多年來低位。有專家預計，年內日圆仍有可能進一步走軟。

　日圆大幅貶值進一步加劇進口商品價格上漲，能源漲價壓力被進一步放大，這使日本政府和央行面臨巨大壓力。日本財務省、金融廳和央行6月舉行三方會議，對日圆快速貶值表示憂慮，稱「如有必要將採取適當措施應對」。

　表面看，上調本財年通脹預期至2.3%意味着央行追求的2%通脹目標已經達成，在日圆大幅貶值背景下，日本央行似乎可以考慮加息。但黑田東彥認為，成本推升型通脹不同于央行所期待的需求擴張型通脹，不僅不能刺激消費，反而抑制消費需求，不利於經濟復蘇。

　有學者認為，基于日本國內需求疲軟、經濟復蘇乏力的現實，日本並不具備收緊貨幣政策、追隨歐美加息的基本條件。如果強行加息，脆弱的經濟復蘇可能夭折，甚至陷入長期衰退。

　事實上，日本經濟復蘇面臨內外多重下行壓力。與其他主要經濟體相比，日本一直面臨經濟復蘇動力不足問題。在2019年和2020年連續兩年萎縮后，2021年日本經濟僅實現1.7%的緩慢擴張。今年一季度受新冠疫情影響，日本經濟再現下滑。

　相關數據和調查結果顯示，受海外供應鏈中斷等原因影響，5月日本工礦業生產繼續環比下降，降幅較上月明顯擴大；今年第二季度日本大型製造業企業信心指數繼續下滑，下滑幅度較上季有所擴大；由於物價漲幅超過工資漲幅，日本實際工資水平呈下降趨勢。

　實際收入下降進一步抑制家庭消費。日本總務省公布的調查結果顯示，去除物價因素，5月日本家庭消費開支同比減少0.5%，連續3個月同比下滑。

　日本經濟研究中心發布的一份報告顯示，5月日本經濟衰退概率比4月上升了11.3個百分點，達到45.2%。6月這一概率有可能進一步上升。

　該機構理事長岩田一政指出，日本經濟面臨物價上漲和經濟減速雙重風險。一方面，物價持續上漲，連續突破央行2%的通脹目標；另一方面，日本仍存在巨大需求缺口。這使日本央行陷入兩難。央行暫時沒找到既能防止通脹又能避免經濟衰退的良策。