地緣政治局勢緊張，但港股日前已率先作調整，因此大市輕微高開，惟內房及物管股依然疲弱，3日午後港股曾受惠內地股市造好而擴大升幅，其後內地股市倒跌收市，恒指亦曾出現微跌，但最終高收。由於市場仍觀望政治局勢及企業業績，料港股繼續欠缺方向，因此調整恒指的支持位至19200點水平，而阻力位將位於20300點水平。

　近日金價逐步回升，預期外圍通脹壓力升溫將有利國際金價走勢，或為金礦股帶來支持。當中招金礦業(1818)為純金礦商，因此盈利對金價變動較為敏感，受惠於今年第一季金價呈現升勢，加上招金位於山東省的礦山已逐漸復工復產，產量增加配合金價造好，帶動招金的首季收入按年增長23.4%至16.97億元人民幣，純利同比上升2.7倍至8428萬元人民幣。

　雖然第二季黃金價格出現回落，但預期今年上半年平均價格仍然處於高水平，因此招金的業績應會表現理想。其實，今年上半年，內地的黃金產量按年上升14.4%至174.7噸，主要受惠首季黃金價格強勁，帶動產量增加;而早前金價下跌，則有助刺激黃金消費。今年6月份開始內地的黃金消費開始恢復，預期有望推動金價回穩。在外圍經濟或陷入衰退以及通脹壓力持續上升下，相信黃金仍能發揮抗通脹及避險的作用，料資金或會流入金市，因此看好招金今年的盈利前景。建議可考慮於7.10元水平買入，目標上望8.00元水平，止蝕6.70元水平。

　安里資產管理有限公司投資組合經理 陳鳳珠

　(本文作者為證監會持牌人士，作者本人並沒有持有上述股票)