8月31日,人民幣兌換美元匯率中間價報6.8906,下調104點,在岸人民幣上一交易日收報6.8980。雖然8月中旬中國調降了MLF與LPR,但降息並非是人民幣貶值的主要因素。從外匯市場交易的角度看,利差交易主要會體現在掉期之中。降息前後隔夜、三個月的在岸人民幣掉期點都相對穩定,並未發生明顯波動。因此,降息並沒有顯著改變境內外匯市場的套息收益/成本。(王長久)