上海合作組織峰會(簡稱上合峰會)即將召開，中國與中亞地區合作將更加密切。當中中國與哈薩克斯坦勢必加強傳統及綠色能源領域合作。哈薩克斯坦是中亞最大的國家，資源豐富。早前，歐亞資源集團投資約2.3億美元在哈薩克斯坦阿克託別州建設風力發電廠，可見該國能源潛質。

　從規劃上，中國和哈薩克斯坦均預計到2060年實現碳中和。在這同一目標下，在未來規劃上，中哈兩國將優勢互補、在能源及再生能源領域開展合作，哈薩克斯坦擁有自然及能源資源，中國擁有技術及資金，未來將互利共贏，這次上合峰會的成果值得期待。

　要關注息差匯率套利

　目前，全球資本市場震蕩，環球經濟環境變幻無窮。在上合峰會當中，「去美元化」定必亦屬重要討論範圍。在去美元前，如何處理息差匯率套利，值得關注。毋庸置疑，中央在考慮國家貨幣政策時，需同步兼顧內外平衡。故此，在目前外圍加息的背景下，中央在規劃時，需要額外考慮，故此內地短線利率下調空間存在局限。不過，長線貸款利率仍存在若干下調空間。若再細分，中央在政策工具的選擇上，使用數量型工具政策的機會，大於使用價格型工具。

　在完成人民幣內外流動，特別在匯率調整後，人民幣資產與美元息差將被視為防護安全墊。在投資者完成階段性人民幣資產套息交易後，排洪完成，匯率貶值提供了若干水平的安全防護。在此防護下，再次觸發槓桿貨幣套息的風險較低，預計今年餘下時點內地資金流出壓力將較第二季度緩和，筆者估計人民幣匯率壓力應將有所紓緩。

　資深金融及投資銀行家 溫天納