18日內地股市繼續窄幅波動，上證綜指仍在3100點一些爭持。市場人士分析，儘管大盤向上突破還有一定難度，但是經過4月和10月兩次探底，內地股市今年底部已經探明，因為內地股市估值仍處在歷史底部區域，大盤繼續下行的空間非常有限，而每次回落都會吸引場外資金進場吸籌。

　A股發展基礎依然穩固

　美國通脹出現回落態勢讓全球股市井噴，截至周二(15日)，恒指11月已累計升24.89%，被視為步入技術性牛市。但是內地股市依舊反彈乏力，目前在2100點上方遇阻。

　市場人士分析，當前A股主要指數估值均已下探至歷史較低水平。統計顯示，截至11月17日收盤，A股市場整體最新動態市盈率為16.45倍。2000年以來，A股市場出現過4次大底，見底時間分別為2005年6月6日、2008年10月28日、2013年6月25日，以及2016年1月27日，見底時上證指數分別為998點、1664點、1849點、2638點，四次底部的A股動態市盈率分別為19.05倍、13.07倍、11.83倍、17.5倍。

　可以看到，目前A股的市盈率接近歷史底部，大盤繼續回落的空間非常有限。

　而近日市場積極因素明顯增多。一是滬深兩市全天成交額突破萬億元大關漸成常態，顯示場外資金回歸積極;二是中國資產再度迎來高光時刻，外資用實際行動詮釋了中國資本市場的吸引力。在A股回暖中，嗅覺敏銳的北向資金，連續5日(11月11日-17日)大舉抄底A股，合計淨流入金額達418.3億元。其中，11月14日淨買入額超166億元，創今年以來單日淨流入新高。

　資本市場生態進一步向

　日前，多家外資機構紛紛表示，看好A股投資價值。內地市場人士也認為，當前已進入到本輪盈利下行周期的中後期，而「市場底」通常會先於「基本面底」出現。另外，中國經濟韌性強、潛力足、迴旋餘地廣，持續向好的基本面沒有發生變化，中國資本市場發展的基礎依然穩固。

　今年前三季度上市公司業績總體保持穩健增長。中上協發布的最新數據顯示，截至2022年10月31日，滬深交易所和北交所共有4945家公司披露2022年三季度報告，前三季度共實現營業總收入52.37萬億元，佔GDP總額的60.18%，同比增長8.51%。上市公司高質量發展格局逐漸形成，資本市場生態進一步向好。(香港商報評論員 王長久)